#加密市场回升 A capitalização de mercado do Bitcoin aumenta US$ 4,6 bilhões, enquanto a liquidez on-chain se recupera

Na semana encerrada em 30 de agosto, a capitalização realizada do Bitcoin aumentou mais de US$ 4,6 bilhões. Enquanto isso, o preço do Bitcoin também se recuperou fortemente, passando de cerca de US$ 63 mil no início de agosto para acima de US$ 80 mil.

Pontos principais
Durante o período estatístico de sete dias mais recente, a capitalização realizada do Bitcoin aumentou mais de US$ 4,6 bilhões.
A taxa média de crescimento em 30 dias foi de apenas 0,4%, portanto, a tendência de mudança na liquidez ainda não foi confirmada de modo geral.
O Bitcoin recuou no início desta semana após atingir uma máxima de três meses acima de US$ 81.200 e atualmente é negociado perto de US$ 78.024.
Até 25 de agosto, os ETFs spot de Bitcoin dos Estados Unidos atraíram US$ 2,57 bilhões em entradas ao longo de sete pregões consecutivos.
A capitalização realizada também aumenta quando investidores em prejuízo transferem tokens para UTXOs recém-criados com um custo mais baixo.
O analista Darkfost chamou esse aumento de oscilação de curto prazo da capitalização realizada mais forte desde o início deste mercado de baixa. No entanto, o analista alertou que a taxa média de crescimento em 30 dias foi de apenas 0,4%, o que significa que os dados ainda não confirmam uma expansão contínua da liquidez. A alta da capitalização realizada do Bitcoin sinaliza o retorno da atividade de mercadoA capitalização realizada representa o preço da última vez em que cada Bitcoin foi movimentado on-chain. Isso difere da capitalização de mercado padrão, que representa o valor de todos os Bitcoins em circulação calculado pelo preço de mercado mais recente. Quando o preço das moedas antigas sobe, seu preço de transação geralmente aumenta. Os analistas normalmente interpretam essa mudança como entrada de capital no mercado, pois as moedas antigas estão migrando para compradores com maior poder de compra. Após um longo período de crescimento lento ou fraco da capitalização de mercado, a capitalização do Bitcoin aumentou recentemente em US$ 4,6 bilhões.
Darkfost afirmou que essa reversão indica que a entrada de liquidez sustentou a recente alta do preço do Bitcoin. Ainda assim, o analista não classificou o movimento como uma mudança formal na estrutura do mercado. “Esse movimento ainda precisa de mais confirmação”, disse Darkfost, observando que a taxa de crescimento nos últimos 30 dias foi moderada.

A alta da capitalização realizada do Bitcoin sinaliza o retorno da atividade de mercado
A capitalização realizada representa o preço da última vez em que cada Bitcoin foi movimentado on-chain. Isso difere da capitalização de mercado padrão, que representa o valor de todos os Bitcoins em circulação calculado pelo preço de mercado mais recente. Quando o preço das moedas antigas sobe, seu preço de transação geralmente aumenta. Os analistas normalmente interpretam essa mudança como entrada de capital no mercado, pois as moedas antigas estão migrando para compradores com maior poder de compra. Após um longo período de crescimento lento ou fraco da capitalização de mercado, a capitalização do Bitcoin aumentou recentemente em US$ 4,6 bilhões. Darkfost afirmou que essa reversão indica que a entrada de liquidez sustentou a recente alta do preço do Bitcoin. Ainda assim, o analista não classificou o movimento como uma mudança formal na estrutura do mercado. “Esse movimento ainda precisa de mais confirmação”, disse Darkfost, observando que a taxa de crescimento nos últimos 30 dias foi moderada. Esse aumento de US$ 4,6 bilhões não representa necessariamente novo capitalA alta da capitalização realizada não mede diretamente a quantidade de capital depositada em corretoras de criptomoedas. Ela também muda quando investidores existentes transferem tokens ou vendem tokens a um preço diferente do custo registrado anteriormente. Darkfost observou que alguns investidores que compraram Bitcoin em níveis elevados podem ter sido forçados a vender durante a recente queda. Suas vendas geraram novas saídas de transação não gastas (UTXO), com preços realizados mais baixos. Esse processo pode afetar o indicador, mas não representa capital novo. Portanto, o aumento da capitalização realizada apoia a tese de liquidez, mas não prova que todos os US$ 4,6 bilhões vieram de investidores de primeira viagem ou compradores externos. A ação do preço oferece alguma confirmação da demanda.
De acordo com um relatório da Galaxy Research, na semana encerrada em 23 de agosto, o preço do Bitcoin registrou um ganho semanal histórico de US$ 14.775. Esse aumento de 23,5% foi o maior ganho semanal em dólares da história do Bitcoin, embora liquidações de posições vendidas e operações de momentum também tenham contribuído.

A demanda por ETFs sustenta a recuperação do Bitcoin
Até 25 de agosto, os ETFs spot de Bitcoin dos Estados Unidos registraram entradas líquidas por sete pregões consecutivos. Durante esse período, os fundos atraíram cerca de US$ 2,57 bilhões, oferecendo uma fonte independente de medição da demanda no mercado spot. O IBIT, da BlackRock, foi responsável por US$ 284,4 milhões dos US$ 314,3 milhões registrados em 25 de agosto. Como as entradas nos ETFs de Bitcoin sustentaram a demanda durante a recuperação dos preços, analistas da Bit consideram que a alta não foi impulsionada totalmente por especulação alavancada. A desvalorização do dólar e a retomada das preocupações do mercado com a política fiscal também impulsionaram o preço do Bitcoin. O Tesouro dos Estados Unidos ampliou suas compras de títulos de longo prazo, incentivando os investidores a considerar ativos escassos na chamada “operação de desvalorização”. Em 25 de agosto, o preço do Bitcoin chegou a superar US$ 81.200, atingindo o nível mais alto desde meados de maio, antes de recuar. Em 30 de agosto, o Bitcoin era negociado perto de US$ 78.024, alta de cerca de 0,6% em 24 horas, mas ainda abaixo da resistência próxima de US$ 81 mil.

A recuperação da liquidez do Bitcoin ainda precisa de confirmação
Darkfost observou que o padrão atual da capitalização realizada é semelhante ao observado durante o último mercado de baixa do Bitcoin. No entanto, a semelhança histórica, por si só, não permite concluir que o Bitcoin tenha alcançado a mesma fase de seu ciclo de mercado. Ki Young Ju, CEO da CryptoQuant, afirmou anteriormente que a capitalização realizada do Bitcoin cresceu US$ 467 bilhões em dois anos, mas o preço não subiu proporcionalmente. Ju afirmou que, à medida que a eficiência do crescimento da capitalização realizada para impulsionar o Bitcoin diminui, pode ser necessário um volume maior de entradas de capital para que uma alta parabólica volte a ocorrer. O próximo sinal de confirmação será um crescimento positivo do capital realizado por várias semanas consecutivas, e não apenas uma observação forte isolada. Um aumento na taxa de crescimento em 30 dias forneceria evidências mais amplas de que uma nova base de custo está sendo estabelecida de forma contínua. Os traders também observarão atentamente os fluxos dos ETFs dos Estados Unidos e as tentativas do Bitcoin de retornar à região de US$ 81 mil. Se o volume realizado voltar a se contrair, ocorrerem saídas dos ETFs ou houver nova rejeição na resistência, as expectativas de recuperação da liquidez enfraquecerão. $BTC