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Resultados da NVIDIA no 2º trimestre do FY26: vendas de US$ 46,7 bilhões, avanço do Blackwell e projeção de US$ 54 bilhões
A NVIDIA divulgou os resultados do segundo trimestre fiscal de 2026, e os números são enormes. As vendas atingiram US$ 46,743 bilhões, alta de 6% em relação ao Q1 e de 56% na comparação anual. A previsão de Wall Street era de US$ 46,06 bilhões, portanto, a empresa superou as expectativas. As ações tiveram negociação volátil no after-hours, mas os dados centrais mostram que o superciclo de IA continua em plena velocidade.
Dados centrais
Vendas totais: US$ 46,743 bilhões
Data Center: US$ 41,1 bilhões, alta de 5% na comparação trimestral e de 56% na comparação anual
Gaming e PCs com IA: US$ 4,3 bilhões, alta de 14% na comparação trimestral e de 49% na comparação anual
Visualização profissional: US$ 601 milhões, alta de 18% na comparação trimestral e de 32% na comparação anual
Automotivo e robótica: US$ 586 milhões, alta de 3% na comparação trimestral e de 69% na comparação anual
Margem bruta: GAAP de 72,4%, não GAAP de 72,7%. Excluindo a liberação de US$ 180 milhões em provisões do H20, a margem não GAAP seria de 72,3%.
Lucro líquido: GAAP de US$ 26,422 bilhões, alta de 59% na comparação anual. Não GAAP de US$ 25,783 bilhões, alta de 52%.
LPA: GAAP de US$ 1,08, alta de 61% na comparação anual. Não GAAP de US$ 1,05, contra previsão de US$ 1,01, alta de 54% na comparação anual. Excluindo o impacto do H20, US$ 1,04.
Lucro operacional: GAAP de US$ 28,44 bilhões, alta de 53% na comparação anual. Despesas operacionais de US$ 5,413 bilhões, alta de 38% na comparação anual, bem abaixo do crescimento das vendas.
O balanço patrimonial é forte. Caixa e títulos negociáveis de US$ 56,791 bilhões. Retorno de US$ 24,3 bilhões aos acionistas no primeiro semestre por meio de recompra de ações e dividendos. Autorização restante para recompra de US$ 14,7 bilhões no fim do trimestre; o Conselho adicionou mais US$ 60 bilhões em 26 de agosto, sem vencimento. Próximo dividendo de US$ 0,01 por ação, a ser pago em 2 de outubro, com data de registro em 11 de setembro.
Por que o Data Center atingiu US$ 41,1 bilhões?
Blackwell. As vendas do Blackwell no Data Center cresceram 17% na comparação trimestral. O CEO Jensen Huang disse: "O Blackwell é a plataforma de IA que o mercado esperava, entregando um salto enorme; a produção do Blackwell Ultra está acelerando em plena velocidade; a demanda é enorme."
O NVLink em escala de rack é fundamental, já que os modelos de raciocínio impulsionam um grande aumento na capacidade de treinamento e inferência. O Blackwell está no centro dessa corrida.
No lado dos produtos: o RTX PRO 6000 Blackwell Server Edition está chegando aos principais servidores corporativos, com Disney, Foxconn, Hitachi, Hyundai Motor Group, Lilly, SAP e TSMC entre os primeiros usuários. Os links Ethernet Spectrum-XGS dividem data centers para IA em escala de gigas.
O avanço na Europa é importante. Trabalho com França, Alemanha, Itália, Espanha e Reino Unido para construir infraestrutura de IA Blackwell, além da primeira nuvem industrial de IA para fabricantes europeus. O DGX Cloud Lepton agora conecta desenvolvedores europeus à rede global de computação.
No lado dos supercomputadores: Doudna nos EUA, JUPITER na Alemanha, Blue Lion na Alemanha, Isambard no Reino Unido e FugakuNEXT no Japão, todos acelerados com NVIDIA.
Software: Nemotron para ajuste de grandes modelos soberanos, disponível em breve na Perplexity. Suporte ao modelo aberto gpt-oss, com 1,5 milhão de tokens por segundo em um único rack Blackwell GB200 NVL72.
MLPerf Training: o Blackwell alcançou o topo em escala em todos os testes. O novo formato NVFP4 de 4 bits foi desenvolvido para baixa latência de inferência no pré-treinamento do próximo grande modelo.
Por que o Gaming subiu 49%?
O lançamento equipado com GeForce RTX 5060 Blackwell teve o ramp-up mais rápido da história da classe x60. O DLSS 4 já está em mais de 175 jogos e aplicativos, com Borderlands 4, Resident Evil Requiem e Phantom Blade Zero na sequência.
O GeForce NOW recebe Blackwell e Install-to-Play; a biblioteca agora tem mais de 4.500 títulos, o dobro de antes.
Automotivo e robótica sobem 69%
O software de direção autônoma DRIVE em stack completo está em produção plena para transporte inteligente e seguro. O envio do chip DRIVE AGX Thor começou, e o kit de desenvolvimento e o módulo de produção Jetson AGX Thor já estão disponíveis para milhões de robôs.
A plataforma de segurança em stack completo Halos e o modelo de mundo Cosmos pretendem acelerar a construção e a implementação de robôs.
H20 e China
Nenhuma venda de H20 para comprador baseado na China no Q2. Apenas US$ 650 milhões em vendas irrestritas de H20 para comprador fora da China, além da liberação de US$ 180 milhões em provisões. Isso elevou o LPA em US$ 0,01. A projeção para o Q3 pressupõe zero envio de H20 para a China, uma visão cautelosa que ajuda a margem.
Projeção para o Q3 do FY26: US$ 54 bilhões
A projeção de vendas é de US$ 54,0 bilhões, com variação de 2% para mais ou para menos. Isso representa alta de cerca de 15,5% na comparação trimestral e fica acima da previsão de US$ 45,9 bilhões. Margem bruta GAAP de 73,3% e não GAAP de 73,5%, com variação de 50 pontos-base para mais ou para menos. A empresa ainda prevê margem não GAAP na faixa média dos 70% até o fim do ano.
Despesas operacionais GAAP de US$ 5,9 bilhões e não GAAP de US$ 4,2 bilhões na projeção. Crescimento dos custos no ano inteiro na faixa alta dos 30%. Outras receitas de US$ 500 milhões, alíquota tributária de 16,5%, com variação de 1% para mais ou para menos.
Por que as ações caíram inicialmente?
Mesmo com o resultado acima das expectativas, os US$ 41,1 bilhões do Data Center ficaram ligeiramente abaixo das projeções mais otimistas de US$ 41,2 bilhões a US$ 41,3 bilhões. Essa pequena perda, somada ao temor de uma bolha de IA, provocou uma queda de 3% a 5% no after-hours. Ainda assim, nas últimas cinco vezes em que a empresa superou as expectativas e as ações caíram em seguida, o papel atingiu uma nova máxima em até 30 dias em todas elas.
Panorama geral
A NVIDIA não é mais apenas uma fabricante de chips; é uma fonte de fábrica de IA em stack completo. Blackwell, NVLink, Spectrum-XGS, DGX Cloud, Omniverse, DRIVE, Jetson Thor e Cosmos abrangem treinamento, inferência, jogos e robótica com uma única estrutura central.
O lado da memória também ajuda. SK Hynix e Samsung registraram demanda enorme, e as vendas da Micron subiram 346% na comparação anual, à medida que a demanda por HBM cresce com o Blackwell.
Três pontos para acompanhar: o ritmo do avanço do Blackwell Ultra, quanto acima de US$ 54 bilhões ficará o resultado do Q3 e se a margem permanecerá acima de 73,5%. Se esses fatores se mantiverem, o valor de mercado de US$ 4 trilhões continuará ao alcance.
Resumo: vendas de US$ 46,7 bilhões, margem de 72,7%, lucro de US$ 25,7 bilhões, US$ 60 bilhões adicionados à recompra de ações e projeção recorde de US$ 54 bilhões. Enorme ainda é uma palavra pequena para descrever este balanço.