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Resultados da NVIDIA no 2º tri. do ano fiscal de 2026: vendas de US$ 46,7 bilhões, avanço do Blackwell e perspectiva de US$ 54 bilhões

A NVIDIA divulgou os resultados do segundo trimestre fiscal de 2026, e os números são enormes. As vendas atingiram US$ 46,743 bilhões, alta de 6% em relação ao 1º tri. e de 56% na comparação anual. A previsão de Wall Street era de US$ 46,06 bilhões, portanto, a empresa superou as expectativas. As ações tiveram negociações voláteis no after-hours, mas os dados centrais mostram que o superciclo de IA continua em velocidade máxima.

Dados centrais

Vendas totais: US$ 46,743 bilhões
Data Center: US$ 41,1 bilhões, alta de 5% na comparação trimestral e de 56% na comparação anual
Gaming e PCs com IA: US$ 4,3 bilhões, alta de 14% na comparação trimestral e de 49% na comparação anual
Visualização profissional: US$ 601 milhões, alta de 18% na comparação trimestral e de 32% na comparação anual
Automotivo e robótica: US$ 586 milhões, alta de 3% na comparação trimestral e de 69% na comparação anual

Margem bruta: GAAP de 72,4%, não GAAP de 72,7%. Excluindo a reversão de provisão de US$ 180 milhões do H20, a margem não GAAP seria de 72,3%.

Lucro líquido: GAAP de US$ 26,422 bilhões, alta de 59% na comparação anual. Não GAAP de US$ 25,783 bilhões, alta de 52%.

LPA: GAAP de US$ 1,08, alta de 61% na comparação anual. Não GAAP de US$ 1,05, contra previsão de US$ 1,01, alta de 54% na comparação anual. Excluindo o impacto do H20, US$ 1,04.

Lucro operacional: GAAP de US$ 28,44 bilhões, alta de 53% na comparação anual. Despesas operacionais de US$ 5,413 bilhões, alta de 38% na comparação anual, bem abaixo do crescimento das vendas.

O balanço patrimonial é forte. Caixa e investimentos negociáveis somam US$ 56,791 bilhões. No primeiro semestre, o retorno aos acionistas foi de US$ 24,3 bilhões por meio de recompra de ações e dividendos. A autorização restante para recompra era de US$ 14,7 bilhões no fim do trimestre; o conselho adicionou mais US$ 60 bilhões em 26 de agosto, sem prazo de expiração. O próximo dividendo será de US$ 0,01 por ação, com pagamento em 2 de outubro e data de registro em 11 de setembro.

Por que o Data Center atingiu US$ 41,1 bilhões?

Blackwell. As vendas do Blackwell no Data Center cresceram 17% na comparação trimestral. O CEO Jensen Huang afirmou: "O Blackwell é a plataforma de IA que o setor esperava, oferecendo um salto enorme; a produção do Blackwell Ultra está aumentando em velocidade máxima, e a demanda é enorme."

O NVLink em escala de rack é fundamental, à medida que os modelos de raciocínio impulsionam um enorme aumento no processamento de treinamento e inferência. O Blackwell está no centro dessa corrida.

No lado dos produtos: o RTX PRO 6000 Blackwell Server Edition está chegando aos principais servidores empresariais, com Disney, Foxconn, Hitachi, Hyundai Motor Group, Lilly, SAP e TSMC entre os primeiros usuários. A Ethernet Spectrum-XGS conecta data centers para IA em escala de giga.

O avanço na Europa é grande. A empresa trabalha com França, Alemanha, Itália, Espanha e Reino Unido para construir infraestrutura de IA Blackwell, além da primeira nuvem industrial de IA para fabricantes europeus. O DGX Cloud Lepton agora conecta desenvolvedores europeus à rede global de computação.

No segmento de supercomputadores: Doudna, nos EUA; JUPITER, na Alemanha; Blue Lion, na Alemanha; Isambard, no Reino Unido; e FugakuNEXT, no Japão, todos acelerados com NVIDIA.

Software: o Nemotron, para ajuste de grandes modelos soberanos, estará disponível na Perplexity. Há suporte ao modelo aberto gpt-oss, com 1,5 milhão de tokens por segundo em um único rack Blackwell GB200 NVL72.

MLPerf Training: o Blackwell ficou no topo em escala em todos os testes. O novo formato NVFP4 de 4 bits foi desenvolvido para reduzir a latência de inferência no pré-treinamento do próximo grande modelo.

Por que o Gaming subiu 49%?

O lançamento equipado com GeForce RTX 5060 Blackwell se tornou o de crescimento mais rápido da história na classe x60. O DLSS 4 agora está presente em mais de 175 jogos e aplicativos, com Borderlands 4, Resident Evil Requiem e Phantom Blade Zero na sequência.

O GeForce NOW recebe o Blackwell e o Install-to-Play; a biblioteca agora tem mais de 4.500 títulos, o dobro de antes.

Automotivo e robótica sobem 69%

O software de direção autônoma DRIVE de stack completo agora está em produção plena para transportes inteligentes e seguros. Começou o envio do chip DRIVE AGX Thor, e o kit de desenvolvimento e o módulo de produção Jetson AGX Thor já estão disponíveis para milhões de robôs.

As plataformas de segurança de stack completo Halos e o modelo de mundo Cosmos têm como objetivo acelerar a construção e a implementação de robôs.

H20 e China

Nenhuma venda de H20 para comprador baseado na China no 2º tri. Foram apenas US$ 650 milhões em vendas irrestritas de H20 para comprador fora da China, além da reversão de provisão de US$ 180 milhões. Isso elevou o LPA em US$ 0,01. A perspectiva para o 3º tri. presume zero envios de H20 para a China, uma visão cautelosa que ajuda a margem.

Perspectiva para o 3º tri. do ano fiscal de 2026: US$ 54 bilhões

A perspectiva de vendas é de US$ 54,0 bilhões, com variação de 2% para mais ou para menos. Isso representa alta de cerca de 15,5% na comparação trimestral e supera a previsão de US$ 45,9 bilhões. A margem bruta prevista é de 73,3% no GAAP e 73,5% no não GAAP, com variação de 50 pontos-base para mais ou para menos. A empresa ainda prevê margem não GAAP na faixa de 75% até o fim do ano.

As despesas operacionais previstas são de US$ 5,9 bilhões no GAAP e US$ 4,2 bilhões no não GAAP. O crescimento dos custos no ano ficará na faixa dos 30% altos. Outras receitas de US$ 500 milhões, com alíquota tributária de 16,5%, com variação de 1% para mais ou para menos.

Por que as ações caíram inicialmente?

Mesmo com o resultado acima das expectativas, os US$ 41,1 bilhões do Data Center ficaram um pouco abaixo de algumas expectativas elevadas, de US$ 41,2 bilhões a US$ 41,3 bilhões. Essa pequena frustração, somada ao medo de uma bolha de IA, causou uma queda de 3% a 5% no after-hours. Ainda assim, nas últimas cinco vezes em que a empresa superou as expectativas e as ações caíram em seguida, o papel atingiu um novo pico em até 30 dias em todas elas.

Visão geral

A NVIDIA não é mais apenas uma fabricante de chips; é uma fonte de fábricas de IA de stack completo. Blackwell, NVLink, Spectrum-XGS, DGX Cloud, Omniverse, DRIVE, Jetson Thor e Cosmos abrangem treinamento, inferência, jogos e robótica com uma única arquitetura central.

O lado da memória também ajuda. SK Hynix e Samsung observaram uma demanda enorme, enquanto as vendas da Micron subiram 346% na comparação anual, à medida que a demanda por HBM cresce com o Blackwell.

Três pontos para acompanhar: o ritmo de avanço do Blackwell Ultra, quanto o resultado do 3º tri. ficará acima de US$ 54 bilhões e se a margem se manterá acima de 73,5%. Se esses pontos se sustentarem, o valor de mercado de US$ 4 trilhões continuará ao alcance.

Resumo: vendas de US$ 46,7 bilhões, margem de 72,7%, lucro de US$ 25,7 bilhões, US$ 60 bilhões adicionados à recompra de ações e perspectiva recorde de US$ 54 bilhões. “Enorme” é uma palavra pequena demais para este balanço.