Princípios fundamentais de stop loss de Livermore

1. Controle rigorosamente cada perda em uma pequena proporção do capital
Livermore não permitia que uma única operação consumisse uma grande parte do capital. Depois de entrar, se o mercado seguisse na direção oposta à sua avaliação, ao atingir uma perda de aproximadamente 10%, era preciso sair decididamente, sem jamais manter uma posição perdedora. Ele acreditava que, quando a perda aumenta, seu estado psicológico fica seriamente comprometido, tornando muito difícil tomar decisões de forma objetiva.

2. Não discuta com o mercado; o mercado nunca está errado
Quando há uma perda, não é o mercado que está errado, mas sua avaliação. Não procure desculpas, não espere uma recuperação para sair no zero e não fantasie subjetivamente com uma reversão do mercado. Assim que o movimento provar que sua posição está errada, faça stop loss imediatamente e reconheça o fracasso da operação.

3. Se não houver lucro imediatamente após a compra, fique alerta
Depois de abrir uma posição, se o mercado não se mover rapidamente a seu favor, é preciso ter muito cuidado, mesmo que ainda não tenha ocorrido uma grande perda. Muitas vezes, isso já é um sinal: não é necessário esperar a perda atingir o limite para sair; um movimento que demora a realizar lucro já é, por si só, um risco.

4. Diferencie uma correção de uma reversão de tendência e não seja expulso por pequenas oscilações
Stop loss não significa realizar uma perda a qualquer sinal de oscilação. Negocie seguindo a tendência principal e permita correções normais do mercado; defina o stop loss abaixo de níveis de preço importantes para filtrar o ruído de curto prazo e saia apenas quando a tendência for realmente rompida, evitando ser frequentemente tirado da posição por oscilações.

5. Defina também um stop móvel para posições com lucro não realizado
Não basta definir stop loss na entrada; depois de começar a ganhar dinheiro, também é preciso proteger os lucros. À medida que o mercado sobe, mova continuamente o nível do stop para cima, travando o lucro registrado. Isso evita que uma alta se transforme em queda e devolva todo o lucro conquistado — uma lição que ele resumiu após várias altas e quedas bruscas.

6. Nunca faça preço médio em posições perdedoras
Depois de uma perda, não aumente a posição para diluir o custo. Comprar cada vez mais à medida que o preço cai era uma prática que Livermore rejeitava explicitamente: isso faz a posição ficar cada vez mais presa e transforma uma pequena perda em uma perda catastrófica.

Lições da realidade

Embora compreendesse teoricamente esse sistema de stop loss, o próprio Livermore violou repetidamente, na fase final de sua vida, as regras de stop loss que havia estabelecido: manteve posições perdedoras, não fez stop loss e negociou em excesso, acabando por sofrer perdas enormes.

As regras não são difíceis; o difícil é conseguir executá-las com determinação quando o mercado oscila.