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Goldman Sachs otimista com a CXMT
A Goldman Sachs iniciou a cobertura da ChangXin Memory Technologies (CXMT) com recomendação de compra e preço-alvo de CNY 129 para 12 meses, destacando o potencial de crescimento da fabricante chinesa de DRAM.
A tese de investimento é baseada em três grandes tendências: o aumento da demanda por memória impulsionada por IA, a expansão da capacidade de produção e o crescimento da demanda por DRAM produzida domesticamente na China. A Goldman espera que a capacidade mensal de wafers da CXMT aumente de cerca de 270.000 wafers em 2026 para 447.000 em 2028 e 665.000 até 2030.
O banco também estima que a CXMT poderá eventualmente atender a cerca de 50% da demanda de DRAM da China até 2028, enquanto seu negócio de memória de alta largura de banda (HBM) poderá se tornar cada vez mais importante. A Goldman prevê que a contribuição da HBM para a receita aumente de cerca de 2% em 2026 para 27% até 2030.
No entanto, a perspectiva otimista depende da expansão bem-sucedida da capacidade, da qualificação dos produtos, da melhora dos rendimentos, de preços fortes de DRAM e de margens maiores. A CXMT ainda enfrenta desafios tecnológicos e geopolíticos diante de líderes globais como Samsung, SK Hynix e Micron.