BTC Já se Movimentou, ETH Justamente se Torna uma Aposta Mais Atraente?

A previsão do fundador da Liquid Capital, Yi Lihua, chamou atenção porque ele não apenas vê a continuidade do mercado de alta, mas também prevê que BTC e ETH podem gerar retornos superiores a 3x neste ciclo, com o ETH tendo maior potencial de valorização que o Bitcoin. A declaração foi feita em 24 de agosto, após ele observar uma recuperação do mercado que considerou mais forte que o esperado.
No entanto, o ponto de vista mais interessante não é saber se esse número de 3x será realmente alcançado.
A pergunta é: por que o ETH pode superar o BTC quando as instituições acabaram de voltar a comprar criptoativos de forma agressiva?
O capital institucional começa a se ampliar
A semana de 17 a 21 de agosto trouxe uma pista importante. Os ETFs spot de Bitcoin dos EUA receberam cerca de US$ 1,92 bilhão, enquanto os ETFs de Ethereum captaram cerca de US$ 697 milhões. Juntos, eles alcançaram cerca de US$ 2,6 bilhões, tornando-se uma das semanas de entradas mais fortes desde outubro de 2025.
O próprio Bitcoin chegou a tocar cerca de US$ 79.455, enquanto o ETH voltou a ficar acima de US$ 2.400.
O que mudou foi a direção do capital.
O mercado já não está comprando apenas Bitcoin como ativo principal. A exposição começa a se ampliar para Ethereum e outros ativos digitais. Se essa tendência continuar, o ETH terá espaço para um rali de recuperação mais agressivo.
Por que a tese do ETH é atraente?
O Ethereum tem catalisadores diferentes dos do Bitcoin.
Se o Bitcoin é principalmente posicionado como um ativo monetário digital, o Ethereum tem uma tese adicional: infraestrutura financeira on-chain.
Stablecoins, tokenização de ativos, DeFi e aplicativos baseados em blockchain dependem de infraestrutura de rede. O próprio Yi Lihua considera o crescimento das finanças on-chain baseadas em stablecoins uma das principais oportunidades deste ciclo de alta. Ele também vê a combinação de IA + Crypto como uma nova fonte de demanda.
Isso cria dois motores de crescimento diferentes:
BTC → escassez + instituições + liquidez
ETH → instituições + atividade on-chain + stablecoins + tokenização
Se os fluxos de capital institucional se ampliarem ainda mais, o ETH poderá se beneficiar dos dois lados.
Mas “3x” não é uma meta alcançada automaticamente
É aqui que os investidores precisam diferenciar uma tese otimista da certeza sobre o preço.
Os ETFs realmente mostram uma nova demanda, mas grande parte do aumento de AUM na semana passada também veio da valorização dos ativos já detidos, e não apenas de dinheiro novo. Dos cerca de US$ 23 bilhões de aumento no AUM combinado dos ETFs de BTC e ETH, apenas cerca de US$ 2,6 bilhões vieram de entradas líquidas.
Isso significa que o momentum é forte, mas o mercado ainda precisa de uma demanda nova e sustentável para manter o rali.
Conclusão
A tese de Yi Lihua é interessante não por causa do número de 3x, mas porque ele vê a possibilidade de uma mudança de fase no mercado cripto.
O Bitcoin pode ser a porta de entrada do capital institucional. Mas, se a liquidez avançar posteriormente em direção à infraestrutura da economia on-chain, o ETH poderá ser um dos maiores beneficiários.
O BTC pode liderar o rali. No entanto, na próxima fase, a pergunta mais interessante é se o ETH será capaz de alcançar — e finalmente superar — o Bitcoin em termos percentuais de valorização.
Para validar essa tese, vale observar três indicadores: os fluxos dos ETFs de ETH, a atividade da rede/stablecoins e a relação ETH/BTC.
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