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O mercado está dividido antes da divulgação do relatório de resultados da NVIDIA ($NVDA). Este relatório financeiro crucial, que determinará se a alta da IA continuará, apresenta fortes argumentos tanto dos otimistas (que esperam uma alta) quanto dos pessimistas (que esperam uma queda).
Cenário otimista: a alta da IA continua em ritmo acelerado
Os que apoiam essa visão destacam que o crescimento da receita de data centers da NVIDIA e os gastos com infraestrutura de IA das gigantes da tecnologia (Microsoft, Google, Meta, AWS) continuam sem interrupções.
* Principal argumento: A demanda pelos chips da arquitetura Blackwell de próxima geração está em um nível "insano", e as restrições de oferta estão mantendo o poder de precificação.
* Expectativa: A empresa tanto superará as expectativas de receita do trimestre atual (beat) quanto divulgará projeções muito fortes para o próximo trimestre. * Estratégia de negociação: Compras à vista antes do dia da divulgação dos resultados ou posições compradas alavancadas para capturar uma possível alta antecipadamente podem ser consideradas. Para o gerenciamento de risco, opções de venda protetivas ou ordens de stop-loss ajustadas devem ser usadas imediatamente antes da divulgação do relatório de resultados.
Cenário pessimista: as expectativas estão altas demais, e a realização de lucros é iminente
Os que defendem essa visão acreditam que a avaliação da NVIDIA já precifica um futuro excelente e que até o menor sinal de desaceleração provocará uma queda acentuada.
* Principal motivo: Os investidores estão começando a questionar o período de retorno dos investimentos em IA, e há preocupações de que as margens de lucro bruto possam ter atingido o pico.
* Expectativa: Mesmo que os resultados financeiros sejam bons, haverá realização de lucros na ação com uma onda de "venda na notícia" caso eles não estejam "suficientemente" acima das expectativas. * Estratégia de negociação: Abertura de posições vendidas antes do relatório de resultados ou compra de opções de venda para se proteger contra — ou lucrar com — possíveis movimentos acentuados de queda. A estratégia mais segura para investidores avessos ao risco é aguardar a volatilidade diminuir na noite da divulgação do relatório de resultados e aderir à tendência depois que a direção ficar clara.
Aviso sobre riscos e diversificação
Ações de alta volatilidade e dominantes no mercado, como a NVIDIA, podem oscilar 10% ou mais em um único dia durante os períodos de divulgação de resultados. Isso traz o risco de perda repentina de capital para investidores que usam alavancagem.
* Lembre-se de diversificar sua carteira entre diferentes setores, em vez de se concentrar excessivamente em uma única ação.
Enquanto as ações da NVIDIA ($NVDA) tentam se estabilizar na faixa de US$ 209-214 antes da divulgação de seus resultados, tanto os múltiplos fundamentalistas quanto o mercado de opções apontam para um ponto de virada histórico.
1. Análise dos múltiplos de avaliação atuais
O enorme crescimento dos lucros da NVIDIA fez com que os múltiplos de avaliação caíssem para níveis historicamente "razoáveis", apesar da alta no preço das ações.
* Relação preço/lucro: 32,88. Esse índice está aproximadamente 31% abaixo da média de 10 anos do índice P/L da empresa, de 54,91. A empresa está precificada a um múltiplo mais barato em relação aos seus lucros do que no passado.
* Relação preço/lucro projetada: caindo para 24,51. Isso reflete a forte expectativa dos analistas de que a lucratividade continuará aumentando nos próximos 12 meses devido à demanda por chips de IA.
* Índice PEG: 0,59, um nível muito atraente para ações de crescimento. (Um múltiplo abaixo de 1 geralmente é considerado barato em relação ao seu crescimento).
* Observação sobre o risco: O principal motivo dos múltiplos baixos é a preocupação do mercado com "a sustentabilidade dessas taxas de crescimento". Até a menor dúvida sobre o futuro em termos das projeções do balanço pode fazer com que esses múltiplos se contraiam rapidamente.
Níveis de análise técnica (suporte e resistência)
Níveis críticos destacados nos gráficos e concentrações no mercado de opções:
Principal nível de resistência (US$ 230): Esta é a barreira psicológica e técnica mais forte que não pôde ser superada na última tendência de alta. Em caso de um balanço positivo, a sustentação de níveis acima desse ponto pode desencadear novas máximas.
Suporte intermediário / zona de pivô (US$ 208 - US$ 213): A ação está sendo negociada atualmente precisamente nessa zona de "tomada de decisão". Ela é sustentada pela média móvel de 21 dias, na qual os investidores institucionais tendem a comprar. * Principal nível de suporte (US$ 190 - US$ 192): Esta é a fortaleza mais crítica, de onde a ação poderia cair rapidamente caso o nível de US$ 208 seja rompido, à medida que os formadores de mercado (dealers) entram em um ciclo de hedge negativo.
3. Estratégias de opções para reduzir riscos na temporada de resultados
A volatilidade implícita (IV) atinge o pico durante as temporadas de resultados e cai rapidamente assim que o relatório de resultados é divulgado (IV Crush). Portanto, comprar diretamente uma opção de compra ou de venda descoberta pode resultar em perdas mesmo que a direção seja prevista corretamente. Estratégias com risco definido devem ser preferidas:
A) Estratégia direcional de alta: spread de compra de alta
* Como fazer: Por exemplo, compre uma opção de compra com preço de exercício de US$ 215; venda uma opção de compra com o mesmo vencimento e preço de exercício de US$ 230. * Vantagem: A venda da opção reduz o custo de compra da opção e compensa a perda que uma queda da IV criaria. A perda máxima é limitada ao prêmio líquido pago.
B) Estratégia direcional de baixa: spread de venda de baixa
* Como fazer: Compre uma opção de venda com preço de exercício de US$ 210; venda uma opção de venda com preço de exercício de US$ 190, que é menor. * Vantagem: Permite lucrar com uma possível queda acentuada em direção ao nível de suporte de US$ 190 com alta alavancagem, enquanto limita o risco a um valor máximo predeterminado.
C) Estratégia independente da direção: opção dupla comprada
* Como fazer: Compre simultaneamente uma opção de compra e uma opção de venda com o mesmo vencimento e preço de exercício (no dinheiro, por exemplo, US$ 210). * Vantagem: A direção do movimento da ação é irrelevante; a única condição é que o movimento seja muito maior do que o mercado espera (por exemplo, mais de 10% para cima ou para baixo).
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