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O petróleo bruto Brent está sendo negociado atualmente na faixa de US$ 91 a US$ 93 por barril em 24 de agosto de 2026. O mercado passou por uma das altas mais dramáticas e violentas da história do mercado de petróleo neste ano. Vou detalhar o cenário completo, desde onde os preços começaram, quanto subiram e exatamente por que isso está acontecendo.

A história de 2026 começa com a eclosão de um grande conflito no Oriente Médio no fim de fevereiro. A escalada das tensões entre EUA, Israel e Irã levou ao fechamento efetivo do Estreito de Ormuz, o ponto de estrangulamento mais importante para o transporte de petróleo no planeta. Aproximadamente 20% do petróleo e do GNL do mundo normalmente passam por essa estreita via marítima. Quando o estreito foi fechado, a oferta global de petróleo despencou em impressionantes 10,1 milhões de barris por dia somente em março, o que o Banco Mundial classificou como a maior interrupção da história do mercado mundial de petróleo. Isso foi maior do que a crise energética da década de 1970.

Quanto Subiu

Os números contam uma história extraordinária. O petróleo bruto Brent superou o nível de US$ 100 no início de março pela primeira vez em quatro anos e, depois, atingiu um pico reportado próximo de US$ 126 e até US$ 138 por barril em vários momentos durante a crise, dependendo da fonte. Esse pico foi a leitura mais alta desde junho de 2022. O maior aumento mensal já registrado nos preços do petróleo ocorreu em março de 2026. Em comparação com um ano atrás, o Brent ainda acumula alta de aproximadamente 34%. Somente no último mês, subiu cerca de 4,2%. Desde a mínima de dezembro de 2025, próxima de US$ 58, o Brent mais que dobrou em alguns momentos. A faixa de 52 semanas vai de uma mínima de US$ 58,72 a uma máxima de US$ 126,41 por barril, uma amplitude enorme que ilustra o quanto esse mercado se tornou violento e imprevisível.

Por Que a Alta Aconteceu

O fator fundamental é direto e poderoso. O fechamento do Estreito de Ormuz cortou uma parcela enorme da oferta global de petróleo bruto ao mesmo tempo que ataques à infraestrutura energética em toda a região destruíram a capacidade de produção e exportação. O Banco Mundial estima que a produção global de petróleo caiu 6,9 milhões de barris por dia em relação ao ano anterior no segundo trimestre de 2026, o maior declínio trimestral desde a pandemia de COVID. Além de Ormuz, há pressões adicionais sobre a oferta vindas da Líbia, do estreito de Bab el Mandeb e de ataques à infraestrutura energética russa. O déficit de oferta é estimado em cerca de 6,6 milhões de barris por dia.

A escassez física é agravada pelo prêmio de risco geopolítico. O cessar-fogo entre EUA e Irã assinado em junho expirou, e a retomada das hostilidades, somada às ameaças de novas sanções severas contra o Irã, manteve os traders em alerta. O Irã afirmou repetidamente que o estreito permanecerá fechado a menos que os EUA cumpram suas condições, e a recém-estabelecida Autoridade do Estreito do Golfo Pérsico tem alertado os proprietários de embarcações sobre as regras de conformidade. As importações europeias de óleo combustível do Golfo caíram impressionantes 95% no primeiro semestre de 2026. Os estoques vêm diminuindo rapidamente, e analistas observam que, mesmo que o estreito fosse totalmente reaberto hoje, os estoques globais ainda estariam cerca de 20 milhões de barris abaixo do nível mais apertado da história recente. A demanda permanece resiliente apesar dos preços mais altos.

Movimento Recente dos Preços e Nível Atual

Nas últimas semanas, o mercado esteve extremamente volátil. O Brent disparou para a faixa dos US$ 90 no meio de agosto, quando as hostilidades recomeçaram, e depois recuou devido à realização de lucros. Em 24 de agosto, o Brent era negociado em torno de US$ 91 a US$ 93, após ser rejeitado na resistência próxima de US$ 94,78. Os dados mais recentes mostram o Brent recuando em direção à região de US$ 91, com o quadro técnico indicando a formação de um padrão de topo duplo perto da faixa de US$ 94. O mercado agora testa uma faixa de suporte ascendente entre US$ 90,20 e US$ 91. A máxima e a mínima da sessão mais recente ficaram aproximadamente entre US$ 90,20 e US$ 92,07.

Níveis Técnicos — Suporte e Resistência

Vou apresentar os principais níveis que os traders estão observando. No lado do suporte, o primeiro e mais imediato nível de suporte, chamado de S1, fica em torno de US$ 90,60 a US$ 91. Essa é a linha de tendência ascendente de suporte que sustentou o recuo mais recente, e o Brent também está acima de sua MME de 50 dias, próxima de US$ 90,73, e de sua MME de 100 dias, perto de US$ 88,92, o que significa que a tendência de alta mais ampla ainda está tecnicamente intacta enquanto esses níveis se mantiverem. O suporte S2 fica em torno de US$ 87,50 a US$ 88, que é a zona da MME de 100 dias. Uma quebra abaixo desse nível abriria espaço para a região de US$ 84,50 a US$ 85 como suporte S3, correspondente à consolidação anterior e a níveis semelhantes aos da média de 200 dias. Abaixo disso, a rede de segurança mais profunda fica em torno de US$ 81,60 a US$ 82.

No lado da resistência, o primeiro grande nível de resistência, R1, é a zona recentemente rejeitada entre US$ 94,50 e US$ 94,78. Esse é um importante ponto de rejeição, a banda superior de Bollinger e o nível de conclusão do topo duplo. A resistência R2 fica em torno de US$ 97, que analistas técnicos apontaram como o próximo alvo de alta caso o preço consiga romper decisivamente e se manter acima da zona de US$ 94 a US$ 95. A resistência R3 é o nível psicologicamente significativo de US$ 100, e, acima disso, o caminho se abre em direção a US$ 102, US$ 105 e, tecnicamente, à máxima da crise entre US$ 125 e US$ 126 caso a situação geopolítica se agrave ainda mais.

Para um plano de trading estruturado, uma configuração conservadora de compra colocaria o SL1 logo abaixo de US$ 90, o SL2 abaixo de US$ 87 e o SL3 abaixo de US$ 84,50. No lado da realização de lucro, o TP1 fica em torno de US$ 94,50, o TP2 perto de US$ 97 e o TP3 no nível redondo de US$ 100. Uma operação de rompimento acima de US$ 94,78, acompanhada de compras sustentadas, poderia ter como alvos US$ 97, US$ 100 e US$ 105, nessa sequência. No lado baixista, um fechamento abaixo de US$ 90 teria como alvos US$ 87,50, depois US$ 85 e então US$ 84,50, com stops acima de US$ 94,80 para as posições vendidas.

Previsão e Visão dos Analistas

A comunidade de analistas continua predominantemente otimista, mas com ampla dispersão nas projeções. A Administração de Informação de Energia dos EUA prevê que o Brent terá média próxima de US$ 87 por barril em 2026 e não espera que a produção do Oriente Médio retorne a níveis próximos dos anteriores ao conflito antes do início de 2027. O Barclays mantém uma previsão de média de US$ 100 por barril para 2026 e observa que os riscos estão inclinados para a alta, alertando que, se as interrupções persistirem, o mercado poderá ser reprecificado em direção a US$ 110. O Morgan Stanley elevou fortemente sua projeção e agora prevê que o Brent atinja um pico próximo de US$ 100 no quarto trimestre de 2026, antes de recuar para cerca de US$ 95 no primeiro trimestre de 2027. O Banco Mundial projeta que, se o conflito continuar ou as restrições de oferta persistirem, o Brent poderá ter média entre US$ 95 e US$ 115 por barril em 2026. A Trading Economics projeta o Brent próximo de US$ 96,11 ao fim do trimestre atual. O cenário-base do Goldman Sachs está em torno de US$ 85, com uma alta substancial acima de US$ 120 caso Ormuz permaneça severamente restrito.

Pode Chegar a US$ 100

Sim, chegar a US$ 100 é um cenário real e plausível, mas condicional. O caminho acima de US$ 100 exige que o mercado rompa decisivamente e se mantenha acima da zona de resistência entre US$ 94 e US$ 95, o que abriria então caminho para US$ 97 e para o nível redondo de US$ 100. O maior catalisador individual que levaria o Brent rapidamente acima de US$ 100 seria qualquer escalada que prolongasse ou aprofundasse o fechamento de Ormuz, especialmente se sanções severas dos EUA contra o Irã realmente se concretizarem, como ameaçado, ou se houver uma nova ação militar que danifique ainda mais a infraestrutura. O mercado está atualmente consolidando após uma alta acentuada, portanto não há garantia de um movimento imediato, mas o déficit estrutural de oferta, o quadro apertado dos estoques e o risco geopolítico não resolvido significam que o cenário de alta continua muito vivo.

Sentimento do Mercado

O sentimento é mais bem descrito como otimista, mas nervoso, com um prêmio de risco claro embutido no preço. As posições compradas especulativas acumuladas durante a alta da semana passada estão sendo desfeitas para realizar lucros, razão pela qual vimos o recuo recente desde a região de US$ 94. No entanto, a queda é limitada pelos estoques globais apertados, pela restrição contínua em Ormuz e pelos alertas repetidos do Irã. O mercado está essencialmente preso entre a pressão fundamental de alta causada pela interrupção da oferta e a realidade técnica de um gráfico sobrecomprado que precisava esfriar. O fluxo de posições mostra que os traders estão encerrando posições compradas vencedoras para garantir ganhos, mas não parecem estar construindo posições vendidas de forma agressiva, o que sugere que o viés continua de alta em qualquer recuo.

A Questão dos US$ 100 e a Estratégia de Trading

A avaliação realista é que o Brent tem uma chance concreta de testar e potencialmente superar US$ 100 nas próximas semanas, mas isso não é certo e depende inteiramente da geopolítica. Se o anúncio de sanções contra o Irã for severo e sua aplicação restringir ainda mais a oferta, ou se o fechamento de Ormuz se prolongar, os preços poderão disparar rapidamente através de US$ 97 em direção a US$ 100 e além, com alguns analistas apontando US$ 102 a US$ 105 como os próximos ímãs técnicos e a máxima da crise de US$ 125 como um alvo extremo. Se, por outro lado, houver progresso diplomático rumo à reabertura do estreito, os preços poderão cair rapidamente em direção a US$ 87, US$ 85 e até níveis mais baixos.

Para os traders, a abordagem disciplinada é esperar por um rompimento claro e sustentação da zona entre US$ 94,50 e US$ 95 antes de abrir novas posições compradas com alvos em US$ 97, depois US$ 100 e então US$ 105, com stops posicionados abaixo de US$ 90. Um recuo em direção à faixa de suporte entre US$ 90 e US$ 90,60 que se sustente e produza um candle de rejeição altista também é um ponto de entrada válido para compra, visando a mesma alta. Traders agressivos que favorecem o cenário baixista podem buscar uma venda em uma alta malsucedida novamente rejeitada em US$ 94,50, com alvos em US$ 90 e depois US$ 87, e stops acima de US$ 95. Dada a volatilidade extrema e o risco de movimentos bruscos na faixa entre US$ 90,20 e US$ 92,50, o conselho mais inteligente é manter o tamanho das posições conservador, respeitar rigorosamente os níveis de stop e evitar operar excessivamente na zona de congestão no meio da faixa. O gerenciamento de risco é tudo neste mercado agora, porque os movimentos em qualquer direção podem ser rápidos e violentos.