Enquanto outros queimam dinheiro para fazer IA, o Google usa o dinheiro ganho com buscas e publicidade para financiar a IA — e esse pode ser exatamente o ponto que a Berkshire realmente viu.

Buffett finalmente fez uma grande aposta no Google e, de uma só vez, transformou a empresa na terceira maior posição da Berkshire.
O 13F mais recente mostra que, no segundo trimestre, a Berkshire aumentou diretamente em 83% sua posição na Alphabet, passando de 57,8 milhões de ações para perto de 106 milhões de ações, no valor de cerca de US$ 37,8 bilhões, atrás apenas da Apple e da American Express.
Em uma frase: a Berkshire, que há muito tempo tem como foco “entender o negócio e o fluxo de caixa”, agora começa a tratar o Google como um ativo central, e não apenas como uma posição experimental em tecnologia.
O mais interessante é que o próprio Buffett já disse claramente que a ideia de investir inicialmente na Alphabet foi dele. No segundo trimestre, a Berkshire comprou um total de US$ 23,5 bilhões em ações e vendeu US$ 3,7 bilhões, encerrando também um período de 14 trimestres consecutivos de vendas líquidas.
O que realmente vale observar não é que “Buffett também começou a correr atrás da IA”. O diferencial da Alphabet é que ela já tem as máquinas de geração de caixa da busca, do YouTube e da Cloud; agora, Gemini e a infraestrutura de IA apenas acrescentam mais uma camada ao império empresarial existente.
Isso é diferente de muitas empresas puramente de IA: enquanto outras queimam dinheiro primeiro e esperam o modelo de negócios surgir, o Google usa o fluxo de caixa existente para apostar na próxima grande porta de entrada.
É claro que o risco também é direto. Se os gastos de capital em IA continuarem crescendo e, no fim, o Gemini não aumentar de forma significativa as receitas de busca, Cloud e clientes corporativos, os enormes investimentos de hoje também serão reavaliados pelo mercado.
Por isso, prefiro interpretar o aumento da posição da Berkshire desta vez assim: a aposta não é no “conceito de IA”, mas na capacidade de o Google usar o fluxo de caixa existente para atravessar toda a corrida armamentista da IA.
A verdadeira questão agora é: Buffett comprou desta vez uma gigante de tecnologia barata ou a próxima porta de entrada da IA?
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