PERSPECTIVAS DO OURO — AGOSTO DE 2026

$PAXG $XAU

- As compras dos bancos centrais continuam sendo um importante suporte estrutural para o ouro
- A China continua adicionando ouro às suas reservas e apoiando a demanda física
- Outros bancos centrais estão diversificando suas reservas, reduzindo a exposição excessiva ao USD
- A queda dos rendimentos reais e um dólar americano mais fraco seriam fortemente otimistas
- Rendimentos mais altos dos títulos e um dólar mais forte continuam sendo os principais riscos de queda
- As entradas em ETFs podem ser o principal catalisador para o próximo grande movimento de alta
- A demanda por joias está sob pressão com os preços elevados, especialmente na China e na Índia
- A oferta das minas muda lentamente; a reciclagem aumenta quando os preços estão altos

PERSPECTIVAS PARA 1 MÊS

Neutras a levemente otimistas.

O ouro pode se consolidar ou ser negociado em uma ampla faixa, a menos que surja um grande catalisador. Os principais gatilhos de alta incluem rendimentos mais baixos dos títulos dos EUA, um dólar mais fraco, escalada geopolítica, dados econômicos mais fracos ou novas entradas em ETFs.

Cenário esperado: aproximadamente -5% a +5% em relação aos níveis atuais.

PERSPECTIVAS PARA 6 MESES

Levemente otimistas.

As perspectivas gerais continuam positivas porque as compras dos bancos centrais, a acumulação de reservas pela China, a incerteza geopolítica, as preocupações fiscais e com a dívida e um possível afrouxamento monetário continuam apoiando a demanda.

Cenário otimista: +5% a +20% se os rendimentos caírem, o risco de recessão aumentar ou as tensões geopolíticas se intensificarem.

Cenário pessimista: -5% a -15% se a economia dos EUA permanecer forte, os rendimentos dos títulos subirem, o dólar se fortalecer e os investidores migrarem fortemente para ativos de risco.

O QUE OBSERVAR

- Rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA de 10 anos e rendimentos reais
- Índice do Dólar Americano (DXY)
- Expectativas de cortes nas taxas de juros pelo Federal Reserve
- Entradas ou saídas de ETFs de ouro
- Compras mensais de ouro para as reservas do PBoC
- Anúncios de compras por outros bancos centrais
- Demanda física da China e prêmio do ouro em Xangai
- Importações da Índia, demanda por joias e temporada de festivais
- Desenvolvimentos geopolíticos
- Dados de inflação e recessão

EM RESUMO

O ouro continua estruturalmente apoiado, mas a volatilidade de curto prazo é provável. A confirmação otimista mais forte seria a queda dos rendimentos reais, um dólar americano mais fraco, a retomada da demanda por ETFs e a continuidade das compras dos bancos centrais.

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