Recentemente o USDT teve uma pequena oscilação, e sempre nessas horas o grupo começa a compartilhar várias "capturas de tela de grandes transferências on-chain", dizendo que o smart money está saindo. Na verdade, o que uma grande transferência pode significar? Pode ser a exchange ajustando uma carteira fria/quente, ou algum market maker realocando posições. Mas quando as pessoas entram em pânico, tudo parece um sinal.

No fundo, a questão da desancoragem das stablecoins, a transparência das reservas é um problema antigo. Você sabe que teoricamente é 1:1, mas quando ocorre uma corrida bancária, quem tem tempo para verificar os prazos de vencimento dos commercial papers e títulos do tesouro? No ano passado, quando algumas stablecoins pequenas quebraram, eu vi com meus próprios olhos a pool da Curve ser drenada em minutos, uma velocidade que não pode ser contida apenas com "confiança".

Eu agora tenho apenas uma regra: não colocar todos os ovos na mesma cesta, nem tratar os dados on-chain como bíblia. Até o poeta das taxas precisa viver primeiro para poder escrever poemas, certo?