#加密市场观察 Previsão da reunião do FOMC antes de julho: aumento de juros é perto ou longe?
Em 28 e 29 de julho, horário dos EUA, o Federal Reserve (Fed) realizará a reunião do FOMC; a decisão sobre a taxa de juros entrará em vigor às 2h da madrugada de 30 de julho, horário de Pequim. Sob influência das instabilidades na situação no Oriente Médio, o risco de uma retomada da inflação nas próximas semanas aumentou. Isso também pode fazer com que esta reunião de decisão de juros seja um dos principais focos de atenção do mercado financeiro nesta semana.
Primeiro bloco: expectativas do mercado — referência CME Fed Watch. O FedWatch é uma ferramenta gratuita lançada pela CME, que calcula probabilidades de mudança na taxa de juros com base nos dados de negociações de futuros de taxas. Geralmente, ao observar esses dados, conseguimos entender como o mercado aposta os rumos da taxa de juros do Fed.
Probabilidade de aumento de juros em julho no CME Fed Watch: atualmente, a taxa de juros dos Fed Funds dos EUA permanece na faixa de 3,5% a 3,75%. Com base na precificação atual do mercado, a probabilidade de o encontro elevar os juros para 3,75% - 4% (alta de 25 bp) é de 37,9%, e a parcela do mercado que espera um aumento ainda continua subindo de forma moderada.
Segundo bloco: maior mudança! A lógica de interpretação na era Waller e Powell é completamente diferente
Durante a gestão do ex-presidente Powell, ele tinha o hábito de divulgar sinais com orientação, disposto a dar pistas ao mercado; por isso, todos conseguiam inferir o cronograma aproximado dos rumos futuros das taxas.
Mas, após a posse do novo presidente Waller, a forma de comunicação mudou de maneira clara: ele opta deliberadamente por manter cautela, recusa-se a antecipar previsões sobre os rumos futuros das taxas de juros e também não quer delimitar com clareza uma rota de juros. No geral, os ajustes de política seguem de forma flexível os dados econômicos. Assim, nas falas de Waller na coletiva da reunião de julho, não devemos mais ficar procurando “em qual mês haverá cortes, em qual mês haverá aumentos” e “como a taxa de juros seguirá no futuro” nas entrelinhas; em vez disso, devemos focar nos seguintes pontos: ① como Waller avalia a pressão inflacionária atual; ② qual é a postura em relação à situação do emprego nos EUA e à resiliência da economia; ③ a ideia para a reforma futura do Fed e o progresso atual. Uma visão geral das declarações públicas recentes de Waller (15 de julho — audiência no Senado):
"Não estou satisfeito com qualquer indicador de inflação." "O mercado de trabalho parece estar indo muito bem, mas a inflação não está tão boa."
"Vamos examinar nossas ferramentas, incluindo o balanço patrimonial e a taxa de juros, para ver se precisamos ajustá-las para lidar com a inflação."
"A taxa de inflação ficou sempre acima da meta de 2% nos últimos cinco anos — isso, por si só, já é uma falha do Fed. Para a inflação persistentemente alta, devemos manter zero tolerância."
"As medidas para conter a inflação incluem ferramentas de taxa de juros; temos capacidade para fazer isso."......
Terceiro bloco: destravar a inflação — dados de junho do PCE dos EUA
O PCE é o principal indicador de inflação observado de perto pelo Fed. Os dados mais recentes deste período serão divulgados em conjunto no fim da noite de 30. Outro indicador de acompanhamento da inflação, o CPI de junho, já mostrou uma tendência de queda, devido ao ajuste anterior no preço do petróleo. EUA, taxa mensal do índice de preços do PCE core de junho, valor anterior 0,3% expectativa 0,2% valor real ? (publicado em 30 de julho às 20h30)
Em 28 e 29 de julho, horário dos EUA, o Federal Reserve (Fed) realizará a reunião do FOMC; a decisão sobre a taxa de juros entrará em vigor às 2h da madrugada de 30 de julho, horário de Pequim. Sob influência das instabilidades na situação no Oriente Médio, o risco de uma retomada da inflação nas próximas semanas aumentou. Isso também pode fazer com que esta reunião de decisão de juros seja um dos principais focos de atenção do mercado financeiro nesta semana.
Primeiro bloco: expectativas do mercado — referência CME Fed Watch. O FedWatch é uma ferramenta gratuita lançada pela CME, que calcula probabilidades de mudança na taxa de juros com base nos dados de negociações de futuros de taxas. Geralmente, ao observar esses dados, conseguimos entender como o mercado aposta os rumos da taxa de juros do Fed.
Probabilidade de aumento de juros em julho no CME Fed Watch: atualmente, a taxa de juros dos Fed Funds dos EUA permanece na faixa de 3,5% a 3,75%. Com base na precificação atual do mercado, a probabilidade de o encontro elevar os juros para 3,75% - 4% (alta de 25 bp) é de 37,9%, e a parcela do mercado que espera um aumento ainda continua subindo de forma moderada.
Segundo bloco: maior mudança! A lógica de interpretação na era Waller e Powell é completamente diferente
Durante a gestão do ex-presidente Powell, ele tinha o hábito de divulgar sinais com orientação, disposto a dar pistas ao mercado; por isso, todos conseguiam inferir o cronograma aproximado dos rumos futuros das taxas.
Mas, após a posse do novo presidente Waller, a forma de comunicação mudou de maneira clara: ele opta deliberadamente por manter cautela, recusa-se a antecipar previsões sobre os rumos futuros das taxas de juros e também não quer delimitar com clareza uma rota de juros. No geral, os ajustes de política seguem de forma flexível os dados econômicos. Assim, nas falas de Waller na coletiva da reunião de julho, não devemos mais ficar procurando “em qual mês haverá cortes, em qual mês haverá aumentos” e “como a taxa de juros seguirá no futuro” nas entrelinhas; em vez disso, devemos focar nos seguintes pontos: ① como Waller avalia a pressão inflacionária atual; ② qual é a postura em relação à situação do emprego nos EUA e à resiliência da economia; ③ a ideia para a reforma futura do Fed e o progresso atual. Uma visão geral das declarações públicas recentes de Waller (15 de julho — audiência no Senado):
"Não estou satisfeito com qualquer indicador de inflação." "O mercado de trabalho parece estar indo muito bem, mas a inflação não está tão boa."
"Vamos examinar nossas ferramentas, incluindo o balanço patrimonial e a taxa de juros, para ver se precisamos ajustá-las para lidar com a inflação."
"A taxa de inflação ficou sempre acima da meta de 2% nos últimos cinco anos — isso, por si só, já é uma falha do Fed. Para a inflação persistentemente alta, devemos manter zero tolerância."
"As medidas para conter a inflação incluem ferramentas de taxa de juros; temos capacidade para fazer isso."......
Terceiro bloco: destravar a inflação — dados de junho do PCE dos EUA
O PCE é o principal indicador de inflação observado de perto pelo Fed. Os dados mais recentes deste período serão divulgados em conjunto no fim da noite de 30. Outro indicador de acompanhamento da inflação, o CPI de junho, já mostrou uma tendência de queda, devido ao ajuste anterior no preço do petróleo. EUA, taxa mensal do índice de preços do PCE core de junho, valor anterior 0,3% expectativa 0,2% valor real ? (publicado em 30 de julho às 20h30)
