一、行情概概述：冲高回落，失守US$ 64 mil

7月25日，比特币经历了一轮剧烈的冲高回落行情。周五凌晨，BTC一度攀升至US$ 65.705，但随后遭遇强势抛压，7小时内一路下挫至盘中低点US$ 63.666，市值蒸发超US$ 20 mil。
截至发稿，比特币暂报US$ 63.878附近，日内跌幅约0,30%。

此番下跌引发了大规模杠杆仓位清算——全市场US$ 312 milhão杠杆仓位被强平，其中比特币多头仓位清算达US$ 70 milhões。91.975名加密交易者在24小时内被清算，总清算额达US$ 342 milhões。

二、宏观与政策面：多空交织
利空因素占据上风。美股科技巨头遭遇抛售潮，单日市值蒸发US$ 797.0 bilhões；特朗普计划对60个贸易伙伴征收10%-12,5%关税，通胀预期升温，市场担忧美联储降息延后，风险资产整体承压。地缘政治紧张局势的升温也促使投资者在风险资产中减仓。

政策面同样不容乐观。市场此前普遍预期美国《CLARITY数字资产法案》将落地——这是本轮上涨的重要基本面支撑。但该法案在两党谈判中陷入僵局，通过概率估计仅剩35%。不过，全国警察兄弟会已撤回对该法案的反对，立法进程仍存变数。

三、技术面：空头主导，关键位岌岌可危
技术指标全面偏空。4小时级别布林带下轨已被刺穿，空头排列明确；MACD多头量能持续衰减；RSI降至33,44，虽进入超卖区域，但资金拒绝托底。早间反弹承压于布林中轨64,180附近，上方64,272存在强压力。

US$ 64 mil成为多空分水岭。该水平不仅是心理关口，同时与4小时200 EMA及前期盘整区域相吻合。若4小时K线确认跌破US$ 64 mil，下一目标直指US$ 62.335。清算数据显示，若BTC跌破US$ 61.193，主流CEX累计多单清算强度将达US$ 1,009 bilhões。

当前比特币处于典型的“政策预期落空+宏观利空共振”格局之下。短期来看，空头趋势尚未结束，上方US$ 64,800-65,500构成强阻力区；下方需密切关注US$ 64 mil得失，一旦失守，调整空间将进一步打开。在政策面明朗之前，市场大概率维持偏弱震荡格局，投资者需警惕跨市场恐慌情绪的进一步传导。#夏日创作营