A liquidez de stablecoins pode ser lida como um descompasso de relógios. ⏱️

Linha do tempo superior: quando as obrigações de resgate vencem.
Linha do tempo inferior: quando os ativos de reserva se tornam caixa utilizável.
Se a linha do tempo superior avançar, o caixa de reserva precisa preencher a lacuna. Quando esse buffer se torna insuficiente, pode ser necessário vender ativos antes do vencimento — e atrasos de custódia ou bancários podem ampliar o intervalo.
Uma atestação captura um instantâneo da carteira. O teste dos dois relógios encontra o primeiro “abismo” de liquidez.