O mercado de ações dos EUA entra nesta semana em um período crucial da “super semana” de balanços de tecnologia. Depois de a correção/absorção das quedas lideradas pelo setor de chips de IA no início do movimento, os três principais índices passaram a apresentar uma volatilidade mais intensa em patamar elevado.

Com a divulgação concentrada dos resultados do 2º trimestre em ritmo acelerado, nesta semana 86 empresas entre as que compõem o S&P 500 devem divulgar seus relatórios. O foco do capital do mercado já migrou da narrativa única de “ampliação de capacidade de hardware de IA” para a pergunta: “a entrada e saída de capital dos gigantes da tecnologia consegue se traduzir em fluxo de caixa real”.

Além disso, o prêmio de energia impulsionado por turbulências geopolíticas no Oriente Médio também faz com que o cenário de juros macro e o sentimento de aversão ao risco sigam entrelaçados.

O múltiplo de lucro dinâmico do S&P 500 está atualmente em cerca de 20,2 vezes, com uma correção moderada em relação às máximas de anos anteriores.

Em um contexto de expectativas de resultados amplamente elevadas, Wall Street exige um patamar muito alto para “surpreender positivamente”. Qualquer orientação que fique abaixo do esperado tende a acionar a realização de lucros em patamar elevado.

Recentemente, tanto os dados de CPI quanto de PPI dos EUA indicaram desaceleração da inflação, fortalecendo as expectativas de que o Federal Reserve deve pausar o aperto monetário; porém, a situação no Oriente Médio elevou os preços do petróleo, e o prêmio de risco geopolítico impulsionou as ações de energia na direção contrária, fazendo com que parte da melhora do sentimento macro seja compensada.

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