China Merchants Securities International: A evolução acelerada dos modelos domésticos na nova iteração, a classificação setorial mantém “Recomendado”

O Golden Finance informou que em 21 de julho, a China Merchants Securities International publicou um relatório indicando que, antes e depois da World Artificial Intelligence Conference (WAIC), a iteração dos modelos domésticos acelerou significativamente. A Darker Side of the Moon lançou o Kimi K3, com 2,8 trilhões de parâmetros e contexto de mais de 1 milhão de tokens; a Alibaba disponibilizou uma versão de prévia do Qwen3.8Max, com a quantidade de parâmetros chegando a 2,4 trilhões. Há informações de que a DeepSeek também está prestes a lançar a versão oficial V4. No geral, o cenário de competição na camada de modelos ainda não foi definido: os principais fabricantes continuam em um ritmo acelerado de iteração, correndo atrás uns dos outros, mas já houve uma divisão na rota dos modelos e no posicionamento das empresas. Modelos gigantes de trilhão de parâmetros seguem ampliando continuamente o limite da inteligência, enfrentando tarefas avançadas e complexas como raciocínio de longo alcance e Agent Swarm em paralelo; modelos de dezenas de bilhões de parâmetros focam em custo-benefício e eficiência de implantação, alcançando ampla disponibilidade em tarefas gerais do dia a dia. A corretora mantém a classificação “recomendado” para o setor, e os principais ativos da linha-mestra incluem: capacidades de IA full-stack da Alibaba, vantagem do ecossistema de produtos voltados ao consumidor da Tencent, modelo de geração de vídeo de IA do Kuaishou (Kuaishou Keran) e capacidades nativas multimodais da MiniMax.
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