JPMorgan: semicondutores já estão perto de ficar sobrevendidos, recomenda montar posição em parcelas no verão

深潮 TechFlow消息，21 de julho, de acordo com o estudo de tendências do mercado, o relatório de estratégia de ações da JPMorgan em 20 de julho afirmou que, nas últimas semanas, ações ligadas à IA sofreram uma forte onda de vendas. A bolsa da Coreia caiu 25% a partir das máximas, o índice de semicondutores da Filadélfia recuou 20% e ações individuais como Samsung e Micron tiveram quedas entre 20% e 50%. O relatório considera que o principal motor dessa rodada de queda é técnico e de liquidação de posições, sem deterioração dos fundamentos. A diferença entre a tendência de preços relativos dos semicondutores e a tendência de lucros relativos continua se ampliando, mas o equilíbrio apertado de oferta e demanda de DRAM e NAND deve persistir até 2028. O preço spot de DRAM segue em nível elevado; a Micron também elevou sua orientação de resultados, e a avaliação é de que a tensão de oferta e demanda deve continuar, ao menos, até 2027. O RSI do índice de semicondutores da Filadélfia já está próximo da faixa de sobrevenda, e o ganho acumulado de momentum no ano praticamente foi revertido.

A JPMorgan avalia que, assim que os sinais de sobrevenda forem confirmados, a janela de recuperação se abrirá. Recomenda-se que os investidores posicionem-se em semicondutores em parcelas ao longo do verão. A proporção de resultados do 2º trimestre que superaram as expectativas atingiu 97%; nas empresas do S&P 500, as que divulgaram resultados com surpresa superaram a alta média do mercado no mesmo dia em 1,7 ponto percentual. Em termos de alocação, a JPMorgan aumentou a alocação em ações de 60% para 65%, e a parcela para a zona do euro subiu de 8,7% para 11%. No nível setorial, manteve sobrepeso em semicondutores, mineração, bens de capital, automóveis, seguros e bancos, e subpeso em software, serviços comerciais e mídia — o grupo que estaria sendo “devorado” pela IA. Sobre o conflito geopolítico, o relatório entende que a estratégia de “comprar em quedas” desde o fim de março continua válida.