Recentemente, a bolsa de tecnologia dos EUA caiu por uma rodada, e o índice de semicondutores da Filadélfia já mergulhou em um mercado técnico de baixa.

Durante a queda, surgiram todos os tipos de gráficos com notícias negativas, como o novo abaixo:
Previsão mais recente do Bank of America: o fluxo de caixa que os gigantes de IA (Microsoft $MSFT, Google $GOOG , Amazon $AMZN, Meta $META ) têm em mãos, de 2025 a US$ 19,1 bilhões, de 2026 a US$ 1,9 bilhão e, em 2027, passaria a ser negativo em US$ 2,6 bilhões.
Em dois anos, o fluxo de caixa vai sendo queimado aos poucos, o que indica que os investimentos em infraestrutura de IA estão crescendo rápido demais: GPUs, data centers e energia estão gastando numa velocidade muito maior do que a de gerar receita.
Outro detalhe ainda mais assustador neste gráfico:
Cada linha é uma previsão feita para um ano diferente, e as linhas mais novas ficam cada vez mais para baixo. O mercado tem superestimado o fluxo de caixa dessas empresas há quatro anos; a cada ano, corrige-se uma vez, mas só que, a cada correção, fica ainda mais para baixo.
Claro, quando o mercado cai, tudo parece notícia negativa. Este gráfico pode ser entendido como “não dá mais para queimar dinheiro em IA”. Alguns grandes grupos de IA estão enfrentando um aperto.
Se no próximo ano a ponta de receitas da IA ainda não apresentar um modelo que consiga gerar lucro, em teoria essas empresas terão de acionar o freio, cortar despesas e, talvez, as ações também enfrentem uma correção.