Ações na Coreia caem 5% em um dia! Morgan Stanley reduz meta pessimista para 6.000 pontos; Goldman Sachs e Moody’s ficam mais cautelosas

20 de julho: bolsas sul-coreanas caem forte na abertura; o índice KOSPI amplia a queda em meio dia para 5%. SK hynix e Samsung Electronics lideram as perdas, enquanto Morgan Stanley, Citi, Goldman Sachs e Moody’s publicam relatórios para o mesmo dia com visão mais pessimista.
（Contexto: a bolsa da Coreia do Sul despenca mais de 8% em um único dia! KOSPI dispara a sétima circuit breaker do ano, com a SK hynix liderando a queda de 13%）
（Complemento de contexto: Morgan Stanley reduz o KOSPI para uma meta pessimista de 6.000 pontos; após o rali puxado por ETFs alavancados, o mercado parece cansado de operar）

Sumário

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• Abriu já vendendo forte, KOSPI cai mais de 5% em meio dia
• Três bancos no mesmo dia: Morgan Stanley, Citi e Goldman Sachs veem com pessimismo
• Moody’s: crescimento econômico no 2º trimestre pode desacelerar para 0,9%
• Presidente da SK hynix prevê: demanda por chips de IA vai disparar 100% no próximo ano
• Taiwan em foco: o que a retração do mercado sul-coreano sugere?

Abriu já vendendo forte, KOSPI cai mais de 5% em meio dia

Em 20 de julho, a bolsa sul-coreana abriu com um clima de forte liquidação. O KOSPI caiu 283,95 pontos na segunda-feira na abertura, com baixa de 4,16%, para 6.536,65 pontos. Os papéis de semicondutores puxaram a queda logo no início, com a Samsung Electronics e a SK hynix caindo mais de 5% na abertura. Ao longo do pregão, o KOSPI chegou a romper 6.500 pontos, com queda de 4,72%; a bolsa sul-coreana chegou a acionar o mecanismo de “sidecar”, suspendendo a negociação programada por 5 minutos. Até o meio-dia, a queda do KOSPI já havia ampliado para 5%; a SK hynix caía mais de 5% e a Samsung Electronics, mais de 4%.

Três bancos no mesmo dia: Morgan Stanley, Citi e Goldman Sachs veem com pessimismo

Não são apenas os números do pregão: várias instituições internacionais divulgaram, no mesmo dia, relatórios com visão mais pessimista.

Morgan Stanley reduziu a meta de cenário pessimista do índice de ações sul-coreano (KOSPI) de 6.500 pontos para 6.000 pontos, apontando que o forte rali provocado por ETFs alavancados no início do ano fez o mercado mostrar “cansaço para negociar”, levando muitos investidores a entrarem em pânico.

Citi também rebaixou a avaliação do mercado de ações da Coreia do Sul para “neutro”, citando o aumento da volatilidade no ambiente de negociação.

Goldman Sachs afirmou, em um relatório de análise, que os ganhos obtidos pelos residentes sul-coreanos com a alta do mercado local podem ter impacto limitado para impulsionar o consumo. O relatório estima que o crescimento dos ativos de ações dos residentes neste ano deve conseguir apoiar um crescimento do consumo de cerca de 0,3% do PIB, mas, com o Banco da Coreia do Sul retomando o ciclo de alta de juros, parte desse ganho pode ser compensada por custos mais altos de serviço da dívida. Além disso, a volatilidade dos retornos do mercado de ações e a retração recente podem levar os residentes a enxergarem os ganhos como temporários, limitando ainda mais a transmissão do efeito riqueza.

Moody’s: crescimento econômico no 2º trimestre pode desacelerar para 0,9%

Além da fraqueza simultânea do mercado sul-coreano, o cenário para a economia geral também piorou. Moody’s indicou, em um relatório, que o crescimento do PIB da Coreia do Sul no 2º trimestre pode desacelerar de 1,8% no 1º trimestre para 0,9%. O relatório ressalta que, como a prosperidade das exportações de semicondutores impulsionada por IA continuará, as exportações devem voltar a ser a principal força de crescimento econômico. Ainda assim, a demanda interna da Coreia do Sul segue fraca: o consumo apenas melhorou ligeiramente, os custos de energia seguem pressionando e aumentando o conflito inflacionário, e as medidas do governo só conseguem aliviar parcialmente.

O dado preliminar do PIB do 2º trimestre será divulgado oficialmente em 23 de julho (quinta-feira).

Presidente da SK hynix prevê: demanda por chips de IA vai disparar 100% no próximo ano

No mesmo dia em que as ações sul-coreanas caíram, o presidente do grupo SK, Choi Tae-won, revelou no Fórum de Jeju que a demanda global por chips de IA deve disparar de 60% a 100% no próximo ano; a demanda total por produtos de semicondutores também deve crescer de 50% a 60%. Ele, porém, alertou que a quantidade de novas ofertas no mercado “é quase zero” e que a situação entre oferta e demanda de chips de memória no mundo já está praticamente “uma bagunça completa”. Choi Tae-won também disse que a SK hynix está buscando, nos EUA, locais para instalar fábricas de chips, com o objetivo de elevar a capacidade de fornecimento e conter os preços que ele descreveu como “anormalmente altos” no momento.

Taiwan em foco: o que a retração do mercado sul-coreano sugere?

A indústria sul-coreana de semicondutores representa cerca de 15% do PIB e tem grande sobreposição com a de Taiwan. O KOSPI já havia registrado uma queda de mais de 8% em um único dia em 13 de julho, acionando o sétimo circuit breaker do ano; na ocasião, a SK hynix chegou a despencar 13%. Desta vez, a queda de 5% em meio dia não chegou a acionar circuit breaker, mas, somada ao rebaixamento de avaliação ou redução de metas no mesmo dia por três bancos, mostra que o mercado sul-coreano está saindo da “fase de euforia puxada por ETFs alavancados” e entrando em um período de digestão. O índice ponderado de Taiwan também recuou nesta segunda-feira, e os investidores podem observar o efeito em cadeia para o setor de semicondutores na Ásia.