## Boletim matinal de ouro | 20 de julho, domingo 🪨

**Em uma frase: a situação entre EUA e Irã continua piorando, os recursos de refúgio voltam, e o preço do ouro volta a ficar acima de US$ 4.000.**

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### Dados principais

| Indicador | Valor | Variação |
|------|------|------|
| XAU/USD | US$ 4.017,48 | +0,55% |
| Ouro COMEX | US$ 4.023,53 | +US$ 31,43 (+0,79%) |
| Faixa de 24h | US$ 3.959 - US$ 4.029 | |
| AU9999 | ~¥ 876/g | +5,52 |
| DXY | 100,83 | +0,06% |
| Juros dos EUA 2Y | 4,185% | |
| Queda do ATH | US$ 5.405→US$ 4.017 | **-25,7%** |

Joias de ouro: ¥ 1.220-1.222/g | Recompra: ~¥ 860/g | Barras de ouro do banco: ¥ 887-896/g

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### O que aconteceu na noite passada

**1. Conflito EUA-Irã chega ao 8º dia, com aumento da intensidade**
- Os militares dos EUA realizaram **pela 8ª noite consecutiva** ataques aéreos ao Irã; os alvos passaram de instalações militares para infraestrutura civil como pontes, túneis e usinas de dessalinização ([Caixin]
- A retaliação do Irã se ampliou para Kuwait, Jordânia e Bahrein — ataque à base na Jordânia deixou **2 militares dos EUA mortos e 1 desaparecido**, a primeira vez em que há baixas de militares dos EUA nesta rodada de conflito ([Observer]
- O Irã declarou bloqueio total do Estreito de Ormuz, **o estreito basicamente se fechou novamente**, com apenas um número muito pequeno de navios passando depois de desligar os transponders
- O Departamento de Estado dos EUA divulgou **alerta global de segurança**, alertando que a situação pode escalar ainda mais

**2. Tom mais hawkish do Fed segue inalterado**
- FedWatch: probabilidade de manter em julho inalterada é de 85,6%, com alta de juros em 14,4%; **probabilidade de alta em setembro é de 53,5%**
- Logan, do Fed de Dallas: se a inflação persistir, as taxas de juros podem precisar subir mais
- CPI core ainda está em 2,6%, e a postura de “tolerância zero” de Waller não mudou
- O mercado saiu da disputa de “expectativa de cortes” para “quando haverá alta de juros”

**3. Lógica do repique em “V” do preço do ouro**
- Na sexta-feira passada, após o CPI, o ouro rompeu abaixo de US$ 4.000 e caiu para US$ 3.950, mas em 48 horas recuperou US$ 67 e voltou para US$ 4.017
- Motor mudou: o efeito positivo do arrefecimento do CPI foi absorvido pelo hawkish de Waller + a valorização do dólar; **agora a âncora de precificação é o risco geopolítico EUA-Irã**
- A Fidelity Internacional enviou um sinal de reforço de posição — no início do ano, reduziu de acima para neutro; agora acredita que “as condições que sustentam a tendência de longo prazo do ouro ainda permanecem”

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### Resistência e suporte

**Suporte:** US$ 3.986 (curto prazo) → US$ 3.950-3.960 (mínima de sexta-feira passada) → US$ 3.812 (limite inferior do canal)

**Resistência:** US$ 4.050 (pressão no curto prazo) → US$ 4.100-4.112 (faixa da máxima da semana)

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### Avaliação de estratégia

**Qualitativo: refúgio geopolítico domina; no curto prazo, ligeiramente forte, mas com pressão pesada na parte de cima.**

- Com o preço voltando acima de US$ 4.000, o impulso principal é a escalada do conflito EUA-Irã + demanda por refúgio gerada pelo bloqueio do Estreito de Ormuz. Não é melhora fundamental, e sim **reposição do prêmio de risco**
- O Fed hawkish + dólar ainda mais forte seguem como o “teto” no curto prazo. A probabilidade de 53,5% de alta de juros em setembro indica espaço para o avanço das taxas reais; a lógica de pressão sobre o ouro no médio prazo não mudou
- Contradição-chave: **compras por refúgio vs expectativa de alta de juros**. Se o conflito EUA-Irã escalar mais (ataque a usinas geradoras/infra de energia), o ouro pode testar US$ 4.100; se houver sinal de cessar-fogo, o prêmio de refúgio pode reverter rapidamente

**Sugestão de operação:**
- Curto prazo: focar em observar com o preço acima de US$ 4.000, sem perseguir alta
- Recuo para a faixa de US$ 3.960-3.980: tentar comprar com baixa alavancagem, stop em US$ 3.940
- Quem faz alocação de médio e longo prazo: lógica de montar em partes permanece; aumentar a força de compra abaixo de US$ 3.900

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Pontos-chave

**Nesta segunda-feira (7/21)**: observar se o fim de semana traz novas ações de escalada entre EUA e Irã
- **7/28-29**: reunião de decisão de juros do FOMC — esperado que mantenha inalterado, mas as palavras do comunicado e a coletiva de Waller são cruciais
- **início de agosto**: dados de não agrícolas de julho + CPI de agosto — decidirão a direção da probabilidade de alta de juros em setembro
- **acompanhar continuamente**: recuperação da passagem pelo Estreito de Ormuz e o efeito da trajetória do petróleo sobre as expectativas de inflação