// Resposta para @某条评论: eu também vi aquele post que dizia “entradas de ETF = mercado em alta”. Como posso dizer…

A oferta de stablecoins realmente está subindo, e os ETFs também vêm absorvendo compra, mas, entre essas duas coisas e a alta/queda do preço, na prática é apenas uma relação de correlação, não de causalidade. Olha quando, no mês passado, a oferta subiu: o preço também não ficou se arrastando por um bom tempo? O dinheiro fora da bolsa está esperando, e a alavancagem on-chain também está esperando—todo mundo esperando uma direção.

A taxa de funding (custo de financiamento) ficou extremamente volátil nestes dias. Tanto compradores quanto vendedores estão apostando numa reversão ou em continuar esvaziando/explodindo a bolha. Meu jeito pessoal é: quando a taxa chega em um extremo, não saia escolhendo lado com pressa; primeiro veja se o OI (open interest) também está caindo junto. Se o OI não reduzir, e a taxa continuar em patamar alto, provavelmente é porque o sentimento ainda não “limpou” totalmente—não é um sinal de reversão.

Enfim, ultimamente minhas posições têm sido cada vez mais “enxutas”: diminuí a alavancagem e a exposição, e vou esperar os dados falarem por si. Não pense demais, é isso.