Acabei de ver num grupo alguém repassando um boato de desancoragem de USDe, e um monte de gente começou a entrar em pânico, eu não aguento, que risada. Esse ciclo de emoções eu já vi demais. No fim das contas, falando bem direto: o maior problema da RWA on-chain não é se os ativos são “reais” ou não, e sim a ilusão de liquidez. Você olha e vê o TVL subindo feito loucura, parece que dá para sair a qualquer momento, só que quando aparecem as cláusulas de resgate, são só períodos de bloqueio, taxas de penalidade e desconto em caso de liquidação. Eu semana passada levei um corte por causa disso: eu vi os sinais on-chain, entrei rápido achando que ia pegar um curto prazo… e o prazo de resgate era de duas semanas. No meio do caminho, o preço simplesmente deslizou.

Depois que eu fui revisar tudo, pensei que essa situação deveria ser encarada mais devagar. Vá com calma e olhe os contratos subjacentes das RWA, não fique só olhando os números do “pool”. A regulação de stablecoins também está nessa linha: saíram relatórios de auditoria de reservas, e muita gente achou que estava tudo certo. Só que o risco de desancoragem só fica realmente evidente no momento em que você tenta resgatar. Eu, por enquanto, quando encontro esse tipo de oportunidade, prefiro deixar para depois: deixar os outros correrem primeiro e eu pegar a sobra alguns instantes depois, só que aí fica mais confortável. Enfim, já é tarde, fui longe demais no papo; é isso por agora.