A questão de cortar perdas é bem parecida com terminar um relacionamento. Quanto mais você arrasta, mais caro fica o “juros”, e o emocional vai desmoronando. Ontem eu vi um pool de empréstimos: alguém manteve o “pé no fundo” mesmo com a taxa de garantia (collateral) disparando para 110% — e acabou transformando a própria posição num buraco negro. Eu, por outro lado, só faço pequenos ajustes: fecho uma brecha e saio, como quem faz um remendo.

Recentemente, a receita dos mineradores ficou bem bagunçada por causa de MEV e problemas de ordenação; o pessoal do varejo está reclamando aos montes. Eu acho que é, na verdade, o mercado precificando a liquidez ineficiente. De qualquer forma, quando eu liquidar, vou só observar a curva de juros: se os parâmetros estiverem saudáveis, já basta. Não fica pensando demais.