Recentemente, quando olho para a transparência das reservas de stablecoins, mais eu vejo, mais parece um jogo psicológico. Em outras palavras: todo mundo acredita nas duas palavras “transparente”, mas sempre que vem uma onda de saques, eles correm mais rápido do que qualquer um. As pessoas são como fluidos: quando a pressão aumenta, elas procuram brechas, seja qual for o quanto o seu relatório de auditoria seja bonito. Do lado do Layer 2, todo dia tem comparação de TPS, disputa por subsídios, briga como feira livre — mas, e se realmente houver um problema de liquidez? A suposta vantagem nas taxas consegue impedir o pânico? No fim das contas, eu tenho o hábito de pensar ao contrário: quando todo mundo acha que uma direção específica está segura, o ponto de virada pode já estar a caminho.