Acabei de olhar alguns pools de RWA on-chain, e os dados são bem interessantes. A liquidez on-chain parece bem “grossa”, mas quando você verifica os termos de resgate, o período de carência e o mecanismo de desconto estão escritos com tantos detalhes que quase viram um labirinto. Em outras palavras: na prática, aquela “liquidez” em cenários de estresse extremo pode ser apenas uma reflexão no espelho.

Recentemente, o cabo de guerra entre Layer2 esquentou — mais do que TPS, mais do que taxas, e até com subsídios para o ecossistema —, mas RWA, por ser um ativo mais lento, não combina muito com a narrativa de jogos on-chain de alta frequência. De qualquer forma, eu prefiro ver uma validação cruzada do fluxo de capital. As stablecoins de metais preciosos (no momento) tiveram algumas entradas líquidas que chamam atenção, mas se isso é mesmo uma fuga para segurança, ainda preciso observar por mais alguns dias.