De um Primeiro Trilhionário do Mundo a uma Perda de Meio Trilhão de Dólares: a História Dramática de Elon Musk Um Mês Após o IPO da SpaceX

Em 12 de junho de 2026, o mundo registrou um novo marco. Elon Musk se tornou oficialmente o primeiro ser humano da história moderna a ver sua riqueza ultrapassar a marca de 1 trilhão de dólares americanos, após a estreia da SpaceX na bolsa de valores Nasdaq. Porém, menos de um mês depois, essa história mudou drasticamente: a riqueza de Musk despencou centenas de bilhões de dólares e sua condição de trilhionário ficou instável, tornando este caso um dos mais extremos “roller coasters” financeiros já registrados para um único indivíduo.

Momento Histórico na Nasdaq

A SpaceX oficializou sua abertura na bolsa com o ticker SPCX em 12 de junho, fixando um preço de oferta inicial de US$ 135 por ação para 555,6 milhões de ações classe A, com valuation implícita de cerca de US$ 1,77 trilhão. As ações dispararam imediatamente 11% na abertura para US$ 150, antes de, por fim, encerrarem o dia primeiro com alta de 19%. Essa oferta pública inicial quebrou recorde como o maior IPO da história do mercado de capitais, arrecadando aproximadamente entre US$ 75 e US$ 86 bilhões, mais do que duas vezes e meia o tamanho do listing da Saudi Aramco em 2019, que antes detinha o recorde.

Sabe-se que Musk detém cerca de 4,76 bilhões de ações da SpaceX, além de 352,5 milhões de opções de ações, com base nos documentos S1 da empresa, o que equivale a uma participação de aproximadamente 42%. O valor dessa participação na SpaceX sozinho chegou a tocar a faixa entre US$ 760 bilhões e US$ 866 bilhões. Somando-se à participação de Musk na Tesla, avaliada em mais de US$ 350 bilhões, a riqueza líquida de Musk saltou acima da marca de 1 trilhão de dólares pela primeira vez: a estimativa do Bloomberg Billionaires Index registrou seu pico em US$ 1,32 trilhão em meados de junho. Já as ações da SPCX chegaram a tocar a máxima de US$ 225,64 em 16 de junho, fazendo com que a SpaceX por um momento superasse a capitalização de mercado da Amazon e se tornasse uma das dez empresas mais valiosas do mundo, com valuation em torno de US$ 2,69 trilhões.

Momentum Político, Debate sobre Imposto de Riqueza Explode Imediatamente

A conquista do status de primeiro trilhionário do mundo disparou reações políticas muito rápidas, especialmente do campo Democrata às vésperas das eleições de meio de mandato de 2026. O senador Elizabeth Warren, de Massachusetts, afirmou via plataforma X que famílias americanas comuns precisam trabalhar mais de 11 milhões de anos para alcançar o nível de riqueza de Musk. O deputado Ro Khanna, da Califórnia, também citou a riqueza de Musk como um sinal de que o sistema econômico favorece injustamente uma minoria. Diversas entidades de defesa de impostos progressivos aproveitaram esse momento como um chamado para reacender uma pauta de imposto de riqueza mais agressiva contra super-ricos.

A discussão ainda avançou para uma etapa concreta em nível estadual. A Califórnia está programada para realizar, no outono, uma votação para definir o destino do “Undang-Undang Pajak Triliuner 2026” (Lei de Imposto de Trilhionários de 2026), uma proposta de imposto único de 5% sobre a riqueza total dos residentes com ativos acima de US$ 1,1 bilhão, a ser pago em parcelas anuais por cinco anos, com potencial de arrecadar 100 bilhões de dólares para o estado. Curiosamente, Musk em si não seria diretamente afetado por essa proposta, já que ele havia mudado antes o domicílio da família e parte das operações de negócios da Califórnia para o Texas.

Por outro lado, Musk se defendeu afirmando que, ao longo da vida, é estimado que ele pague mais de 500 bilhões de dólares em impostos — uma alegação que ele apresentou para destacar sua contribuição ao país diante das críticas sobre desigualdade de riqueza. Já os críticos da política de imposto de riqueza apontam que a maior parte da riqueza de figuras como Musk não está em dinheiro, e sim em participações acionárias em empresas cujo valor pode oscilar fortemente. Isso gera um debate técnico sério sobre como essa riqueza seria tributada de forma justa e prática.

Desenvolvimentos Mais Recentes em 19 de Julho: Status de Trilhionário Fica Instável

Esta é a parte mais surpreendente de toda a história. Apenas cerca de cinco semanas após atingir o status de trilhionário, a riqueza de Musk passou por uma correção forte à medida que as ações da SPCX continuaram caindo. Dados do Bloomberg Billionaires Index mostram quedas consecutivas: do pico de US$ 1,32 trilhão em meados de junho, para a faixa entre US$ 900 bilhões e US$ 913 bilhões na semana passada, e, com base nos dados mais recentes disponíveis em meados de julho, chegou a ficar na faixa de US$ 792 bilhões a US$ 879 bilhões. Chegou até a registrar a maior queda em um único dia de US$ 40,7 bilhões em 17 de julho, em razão do enfraquecimento simultâneo das ações da SPCX e da Tesla.

As ações da SPCX, por sua vez, caíram mais de 40% a 45% em relação ao preço mais alto após o listamento. Elas chegaram a marcar novas mínimas na faixa de US$ 123 a US$ 137 por ação, além de terem terminado negativo em 11 dos 17 pregões iniciais como empresa pública. A capitalização de mercado da SpaceX também foi corroída: de US$ 2,69 trilhões no pico para cerca de US$ 1,64 trilhão, apagando mais de 1 trilhão de dólares em valor de mercado em apenas um mês.

Analistas avaliam que essa correção acentuada reflete mais a realização de ganhos elevados do que um enfraquecimento dos fundamentos do negócio da SpaceX. Ainda assim, alguns analistas da Morningstar já haviam alertado anteriormente que a valuation inicial desse IPO foi bastante agressiva, atingindo cerca de 94 vezes a receita anual — muito acima de múltiplos semelhantes da Meta em 22 vezes e da Amazon em 18 vezes. As implicações: o lucro operacional da SpaceX precisaria crescer 75 vezes em relação ao nível de 2025 apenas para justificar essa valuation em 2035. A divisão de negócios do xAI, que agora fica sob o guarda-chuva da SpaceX, também registrou perdas operacionais significativas de US$ 6,36 bilhões ao longo de 2025, embora a receita tenha crescido 22% para US$ 3,2 bilhões.

Perspectivas para a Frente: Entre a Ambição Espacial e a Pressão do Mercado

Olhando adiante, o futuro da riqueza de Musk e o desempenho das ações da SPCX provavelmente continuarão dependendo de duas forças que se puxam. De um lado, a expansão contínua do negócio da Starlink — em crescimento, o plano de serviços direct to mobile, os avanços no programa do foguete Starship para missões à Lua e a Marte, e a possibilidade de desenvolvimento de centros de dados baseados no espaço — seguem como catalisadores de longo prazo capazes de fazer a valuation da empresa voltar a se fortalecer caso a execução esteja de acordo com o planejado. Musk ainda tem outros ativos além da SpaceX e da Tesla que podem adicionar riqueza no futuro, incluindo a Neuralink, que chegou a captar recursos com valuation de 9 bilhões de dólares, e o projeto de robôs humanoides Optimus, que é apontado como tendo potencial de um grande mercado.

Por outro lado, a pressão segue vindo de duas direções. Primeiro, a volatilidade extrema das ações da SPCX, recém-estreada no mercado público há poucas semanas, torna a riqueza de Musk muito sensível ao sentimento do mercado diário — uma condição que, muito provavelmente, continuará até que essa ação encontre um ponto de equilíbrio de valuation mais estável. Segundo, o momentum político em torno do imposto de riqueza não mostra sinais de desaceleração: o resultado da votação na Califórnia no outono pode se tornar um precedente importante para outros estados, e a questão da desigualdade de riqueza dos super-ricos deve seguir como tema central às vésperas da eleição presidencial de 2028, independentemente das oscilações da riqueza de Musk “no papel” nos próximos meses.

Fato é que a história de Musk no último mês serve como um lembrete real de como é frágil a riqueza atrelada ao preço das ações de uma empresa que acabou de estrear na bolsa: o status de trilhionário pode ser alcançado e quase desaparecer novamente em questão de semanas, muito mais rápido do que o processo habitual de debates sobre políticas de impostos, que costuma levar anos para realmente virar lei.
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