O tamanho dos ETFs de alavancagem de uma única ação na Coreia do Sul já ultrapassou 100 trilhões de won sul-coreano, o que dificulta a adoção de medidas para sair do mercado

O Golden Finance relata que, ao conceder hoje uma entrevista à emissora de TV KBS, o diretor do Gabinete de Políticas da Presidência da Coreia do Sul, Kim Yong-beom, afirmou que, em relação a um ETF de alavancagem de ações únicas que gerou recentemente controvérsias e volatilidade no mercado de ações, o governo vai estudar medidas adicionais e aprimorá-las. No entanto, na prática, é difícil adotar medidas de delisting. Atualmente, o tamanho do ETF de ações únicas já ultrapassa 100 trilhões de won sul-coreano, e já há investidores participando das negociações; se houver um delisting forçado, “por si só causará um grande impacto no mercado”, portanto, o delisting não é uma medida realista. Esses produtos foram lançados após uma discussão completa e, além de atender às necessidades de investimento, também tinham como objetivo de política atrair a retomada do fluxo de capitais do exterior de volta ao mercado sul-coreano, e não se trata de um erro de política.

Kim Yong-beom disse que esse tipo de produto tem risco estrutural e ainda precisa ser otimizado, especialmente o mecanismo de gestão da “taxa de desvio” entre o ETF e o preço do ativo subjacente. Para manter o múltiplo-alvo, ETFs alavancados podem concentrar operações durante períodos de rápida oscilação do mercado, o que pode intensificar a pressão vendedora em um curto espaço de tempo. As autoridades reguladoras, as empresas de gestão de ativos e as corretoras precisam discutir ainda mais como reduzir o impacto do produto no mercado em determinados períodos, inclusive se é necessário limitar o ajuste a até 30 minutos, se é possível estender o tempo de ajuste e se é possível gerenciar riscos por meio de outros derivativos.