刷到半夜的 L2 资金流向,看到几条链都在卷补贴,挺神奇的。每次看到 L2 之间吵架,我都忍不住多看一眼,反正费率高低、速度快点慢点,最终还不是看谁留得住人。



最近在看 LST 和再质押的讨论,感觉越来越像套娃。很多人以为是白捡收益,其实仔细想想,底层利息就那么点,多出来的利润无非是别人加杠杆的钱或者补贴的流动性。说白了,风险就是信任链太长:一层再质押、一层委托、一层协议,万一中间某个环节爆了呢?我自己只敢丢一点点进去试水,剩下的还是老老实实吃原生收益率。

我后悔的不是结果,而是……当初太相信“流动性就是安全”这句话,忽略了协议之间互相依赖的脆弱。
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