19 de julho (feriado do Dia do Ouro) — conflito entre Irã e EUA somado a viés mais hawkish: preço do ouro recua e volta a perder o nível de 4000

Na semana anterior, o ouro abriu com gap para baixo e despencou direto de US$ 4.119 para US$ 4.098. Em seguida, na segunda-feira, caiu mais US$ 117 no mesmo dia. Nesta semana, a mínima chegou a 3.959. Até o fechamento de sexta-feira, o ouro spot estava em US$ 4.016, mantendo um movimento de queda em degraus.

Desde março, as tensões entre Irã e EUA têm oscilado repetidamente: o transporte no Estreito de Ormuz é frequentemente interrompido, o que provoca grandes variações nos preços globais de energia. Vale notar que o mercado está mais inclinado a negociar a lógica “inflação de energia — aperto monetário”, o que, paradoxalmente, cria uma pressão indireta sobre o ouro.

Os dados do CPI dos EUA de junho divulgados na semana passada mostraram que a inflação desacelerou; no curto prazo, isso chegou a estimular uma recuperação do preço do ouro. Porém, o presidente do Federal Reserve, Powell, reafirmou a postura de “tolerância zero” para a inflação, deixando claro que pretende empurrar a inflação de volta para a faixa-alvo de 2,0%. Com a inflação ainda em nível elevado (em torno de 3,5%), o mercado aposta que o Fed manterá as taxas restritivas por mais tempo. A alta das expectativas de juros reais continua pressionando o ouro, um ativo sem rendimento.

A contradição central para o preço atual do ouro está no jogo entre “alta inflação — dólar forte/juros altos — reprecificação do ouro”. Se a situação de impasse entre Irã e EUA se prolongar até as eleições legislativas dos EUA (por volta de novembro), a persistência da inflação pode reforçar ainda mais o tom hawkish da política.

Pela estrutura do gráfico, o preço do ouro está em um canal de queda, com novas mínimas sendo registradas continuamente, e o foco do mercado vem migrando gradualmente para níveis mais baixos. Minha sugestão é observar a região de 3.880: esse ponto corresponde à área de negociações densas do fim de outubro até o início de novembro do ano passado, onde há suporte técnico de curto prazo. Se o movimento dos ursos continuar na próxima semana, não está descartada uma busca inercial por novas mínimas para testar níveis mais baixos.

O “teste de resistência” para uma possível repique no curto prazo fica na faixa de 4040—4080. Só voltando a sustentar esse intervalo é que dá para aliviar a pressão vendedora dos ursos que tem dominado recentemente.

Para quem vai fazer aportes de ouro na próxima semana, minha sugestão é realizar compras pequenas e parceladas quando surgir novo fundo, em vez de fazer ALL IN. Fazer aportes de ouro é um investimento de longo prazo; também não há necessidade de, ao ver o ouro subir, correr para comprar. Quando cai, não vale ficar ansioso e com raiva no coração; nossa principal linha de pensamento continua sendo comprar barato e vender caro. Para quem opera ouro spot/ou ouro de Londres, minha sugestão pessoal é fazer venda a descoberto em momentos de alta e não perseguir altas nem fazer corte atrás de alta. Na próxima semana, observe a resistência na faixa de 4040—4080.

Estas análises servem apenas como referência e não constituem qualquer recomendação de investimento. Os mercados financeiros apresentam grande volatilidade; investir envolve risco, e é preciso cautela ao entrar no mercado. $XAU ‌