Acabei de dar uma olhada geral e percebi que as discussões sobre RWA on-chain voltaram a esquentar. Para ser sincero, eu sempre tive um certo dilema com esse rumo. Recentemente, em algumas comunidades, vi as pessoas ainda brigando sobre os limites de conformidade de moedas de privacidade e misturadores; enquanto do lado do RWA, já estão falando em “liquidez de trilhões”.

Eu achava que o RWA era a melhor combinação entre cripto e ativos do mundo real, mas quando analiso com cuidado, vejo que a liquidez de muitos projetos é, na prática, uma ilusão — por exemplo, quando você tokeniza um imóvel, parece dar para negociar 24 horas por dia, mas quando você coloca cláusulas de resgate, na hora de transformar em dinheiro de verdade você tem que esperar alguns meses, e às vezes ainda precisa contar com a profundidade do mercado. Isso não é parecido com períodos de lockup em ativos tradicionais?

Até vi um projeto em particular e li o whitepaper. No começo, achei o mecanismo bem bonito; depois percebi que, no processo de resgate, havia algumas expressões vagas de “resolução por negociação” escondidas no meio… Com educação, digo que essa “torta” não ficou muito redonda.

De qualquer forma, agora vou prestar mais atenção nessas cláusulas. Prefiro andar mais devagar do que ficar preso em uma “piscina” que finge ser líquida. Comentários e discussões racionais são bem-vindos.