刚 vi 또 jemand falando que um protocolo está fazendo “empilhamento” de recompensas de re-staking, e que os novatos acabam achando que “guardar mais uma camada = ganhar mais uma camada”; eu também pensava assim antes. Depois, perdi uma vez e entendi: quando as recompensas se somam, a ilusão também se soma. Hoje, dou mais atenção a como a segurança compartilhada é alocada de verdade: existe retenção real de usuários e existe um efeito de “roda livre” do próprio protocolo? Se não houver, mesmo com TVL alto, pode quebrar o coração de uma noite para a outra. Enfim, quando vejo transferências on-chain de alto valor serem interpretadas como “dinheiro esperto”, eu só sorrio e penso: vou olhar primeiro o nível real de participação na governança.