最近 eu estava vendo alguns projetos de RWA na cadeia e, falando a verdade, a liquidez parece bem bonita. Mas o verdadeiro problema está nessas cláusulas de resgate. Você vê o TVL subindo sem parar e tem a sensação de que o ecossistema está prosperando; só que, se a liquidez apertar, quem vai te dar suporte? É como comprar uma dívida perpétua e, ao mesmo tempo, como comprar um seguro: as regras e detalhes vêm todos bem especificados, mas, na prática, a maioria das pessoas provavelmente não vai ler até o fim.

Agora, o cenário macro também é complicado. As expectativas de cortes de juros estão bem agitadas, e o índice do dólar e os ativos de risco sobem e caem juntos. Esse tipo de sinal faz a gente ficar ainda menos disposto a confiar cegamente nos dados on-chain. De qualquer forma, meu princípio é: não importa o quão chamativo o projeto seja, eu primeiro verifico as limitações de saque no protocolo e os mecanismos de proteção contra slippage. Senão, quando você entra, vira um alvo fácil. Não sei se é eu pensando demais, mas nesse ramo, braço rápido não é melhor do que cautela. De todo jeito, vou lá: ler mais algumas vezes as cláusulas e olhar menos o APY.