刚 dei uma olhada nos dados on-chain e vi que um endereço de “baleia” acabou de mover fundos de novo: entrou na exchange com uma transferência de grande valor, mas ao mesmo tempo aparece um pedido de venda considerável no mercado spot. Sinceramente, esse tipo de operação me dá dor de cabeça — por fora parece descarga, mas se você olhar com atenção as posições nos derivativos, ele também está com ordens de short para se proteger, bem típico da ideia de “se resguardar quando o mercado oscila”.

Nos últimos tempos, a funding rate ficou tão extrema que muita gente está gritando por reversão ou por mais aperto para esvaziar a bolha, e eu não sei em qual lado acreditar. De qualquer forma, primeiro eu organizo minha própria lógica de acompanhamento: se for uma simples construção de posição, eu tenho que calcular de ponta a ponta a estrutura de custo e a exposição ao risco; se for hedge, então seguir “no automático” e surfar a tendência é basicamente se entregar.

Ah, no fim das contas, como eu sou um pequeno investidor, eu já sinto falta de confiança para adivinhar a direção. Da última vez, eu segui um endereço de baleia e o cara na verdade estava tomando empréstimo de moedas para fazer hedge — e eu, bobo, fui lá e fui “pegar” spot, pagando uma semana inteira de taxas sem necessidade. Agora aprendi: primeiro olho a cadeia, depois as posições; no fim, é só para evitar cair em armadilha. Às vezes até invejo quem dá “all-in” de olhos fechados — pelo menos não precisa passar a noite acordado vigiando o gráfico. Mas com esse meu tipo de ansiedade leve, vou devagar mesmo.