$BTC Ao observar os dois mercados de baixa anteriores, ainda existe uma chance razoável de que não tenhamos visto a capitulação final ainda.

Tanto o mercado de baixa de 2018 quanto o de 2022 duraram aproximadamente um ano, do topo do ciclo até o eventual fundo.

Atualmente estamos apenas por volta do dia 280, o que significa que ainda pode haver até perto de três meses de ação baixista pela frente, se este ciclo seguir um período de tempo semelhante.

Também vimos retornos decrescentes ao longo dos mercados de baixa passados. O BTC caiu cerca de 83% em 2018 e 75% em 2022, enquanto a maior retração desta vez foi de apenas cerca de 54% até agora.

Isso ainda é mais de 20% a menos do que o que vimos no fundo do mercado de baixa de 2022.

É claro que estou ciente de que muita coisa mudou desde o ciclo anterior. As instituições agora desempenham um papel muito maior, ETFs à vista mudaram a estrutura do mercado, e os traders de varejo não têm mais o mesmo impacto que tinham antes.

Mas se o fundo já tiver sido formado, estaríamos diante de um mercado de baixa muito mais curto e de uma retração significativamente menor do que nos dois ciclos anteriores.

Isso não significa que outra capitulação tenha que acontecer, mas é uma das principais razões pelas quais eu ainda sou cauteloso ao cravar que o fundo já chegou.

Se existe uma coisa que eu aprendi com os mercados de baixa anteriores, é que, sempre que a maioria das pessoas passa a acreditar que o fundo já está dentro, a capitulação final muitas vezes ainda fica à frente.