Acabei de revisar alguns dados de games on-chain: um projeto teve seu volume de “mineração” disparado, mas a profundidade da liquidez é tão fina quanto papel. A produção vai direto para o pool, o preço despenca, o APY parece tentador, mas o principal está quase acabando. Em outras palavras, o modelo de inflação não foi controlado. A produção atrai mineradores, não jogadores, e a liquidez sai mais rápido do que qualquer um.

Antes eu também estudei a distribuição das taxas desses pools; depois de fazer contas e mais contas, acabei descobrindo que, no fim, é tudo serviço para o protocolo — e o “trabalhador” é a galera que investe sem perceber.

Recentemente, a taxa de funding tem dado muito assunto: tem gente dizendo que, no cenário extremo, é um sinal de reversão; outros falam que é para continuar espremendo a bolha. Eu, sinceramente, acho o seguinte: não importa para qual direção o mercado vá, se aquela produção consegue furar o fundo de um pool desse tipo, nem encosta. Brincadeira, né?