Analista Citrini: A era da IA pode mudar a lógica dos ciclos de armazenamento; a queda das ações de chips não significa necessariamente o colapso do setor

深潮 TechFlow，18 de julho. A analista Jukan, da Citrini, publicou um post analisando que, além do impacto dos encerramentos de posições alavancadas, a recente queda das ações de chips de armazenamento pode refletir o mercado negociando antecipadamente a pressão decorrente de uma futura expansão da oferta. Mesmo que a escassez global de armazenamento continue até 2027, a maioria das agências de pesquisa e dos observadores da indústria ainda espera que o aperto entre oferta e demanda comece a aliviar em 2028. À medida que fabricantes de armazenamento como Samsung Electronics e SK Hynix divulgarem planos de grandes expansões de fábricas de semicondutores, o mercado pode já estar refletindo antecipadamente os efeitos da liberação de nova capacidade produtiva após 2028.

Há uma regra geral na indústria tradicional de armazenamento: os preços das ações de armazenamento normalmente refletem cerca de dois trimestres antes o topo dos preços do armazenamento. No entanto, no novo ciclo impulsionado pela IA, será que o mercado pode antecipar por mais tempo, como três ou até quatro trimestres, a precificação das mudanças futuras em oferta e demanda? A era da IA pode trazer mudanças novas: a lógica dos ciclos tradicionais de armazenamento, em que “redução de preços leva a queda de receitas”, talvez não se aplique totalmente ao mercado de infraestrutura de IA.

Jukan disse que a principal diferença é que, na era da IA, o “aumento da demanda causado pela queda de preços” pode amortecer o impacto de uma tendência de baixa nos ciclos de preços do armazenamento. Se essa lógica se confirmar, a volatilidade dos lucros das empresas de armazenamento no futuro pode ser menor do que nos ciclos anteriores e, ao mesmo tempo, também pode sustentar patamares de valuation mais altos.