Sinceramente, antes eu era bem paranoico, daqueles que “só olham dados on-chain”: era o tipo de viciado em confirmar número, como se narrativa, Meme e sentimento fossem tudo falso. Eu achava que era tudo ilusão. Mas depois de algumas rodadas de mercado em alta puxadas por Meme, eu fui sendo desmentido e, aos poucos, ajustei o meu pensamento — eu consigo ver no on-chain volume de transações, distribuição de posições e a entrada/saída de grandes carteiras, mas ignorar completamente o sentimento faz você tanto perder a entrada (ficar de fora) quanto acabar sendo enterrado.

Olha só a briga recente envolvendo royalties de NFT: por mais que pareça discussão, no fundo é um jogo de narrativa. Como equilibrar renda do criador e liquidez? Os dados on-chain mostram quanto de fato foi arrecadado em royalties, mas o arrefecimento do sentimento no mercado secundário também está aí. Se você olhar só o on-chain, pode perder o timing.

O que eu faço hoje é o seguinte: dá para acompanhar a narrativa, mas eu sempre coloco um stop. O stop não olha para sentimento; eu só observo sinais on-chain — por exemplo, desaceleração na velocidade de crescimento do número de endereços, piora na dispersão de quem mantém os tokens, e disparada anormal de gas. Em outras palavras: trato a narrativa como motivo de entrada e o on-chain como justificativa para sair. Eu já fui paranoico demais, e também já corrigi isso. Agora eu sinto que estar vivo (no jogo) é mais importante do que qualquer outra coisa.