Às 3 da manhã, fiz uma xícara de chá, sentei diante do computador e fiquei ali, pensando no nada. Aí, de repente, veio um assunto — dizem que, em opções, o comprador aposta na volatilidade, enquanto o vendedor “come o tempo”, e isso até que é bem interessante. Em termos simples, valor do tempo é basicamente ir devorando, bem devagar, aquela parte da sua conta que representa “dinheiro esperando”. O comprador pensa assim: se subir, come a carne; se cair, corta a perda; no fim, é só aguentar alguns dias. Mas você realmente consegue “aguentar” o tempo? Todo dia ele vai desgastando um pouquinho; e quando chega o dia do exercício sem uma direção clara, aquela perda flutuante vira, de fato, perda real.

Eu, esse tipo de arbitrador, na verdade estou mais acostumado a atuar como vendedor: o varejo compra, mas acaba tendo gente ganhando não só com a volatilidade, e sim também com essa taxa de “tempo assando pão”. Só que agora, com a blockchain modular ficando tão em alta, os desenvolvedores estão enlouquecidos de empolgação, e os usuários ficam com cara de quem não entende nada — esse valor do tempo na camada DA também estaria, silenciosamente, “comendo” as taxas de gas na cadeia? No fim, toda narrativa técnica acaba tendo que se transformar em uma história de custos; senão, ficar só no discurso não tem sentido.