Vendo tantas pessoas dizerem “tá de volta” quando a oferta de stablecoin sobe, ou gritarem “dinheiro grande chegando” quando um ETF tem entrada líquida, eu sempre acho isso um pouco precipitado. Basta os dados mudarem de cor e a história muda junto, mas correlação e causalidade não são a mesma coisa. A lógica por trás da entrada de recursos no balcão é, na verdade, bem mais complexa: a expansão de stablecoins também pode ser demanda de arbitragem ou uma oscilação temporária nas atividades on-chain. No fim, olhando de novo, o preço continua caindo — se é para cair, vai cair.

Recentemente, aquelas poucas grandes transferências on-chain e as movimentações nas carteiras quentes e frias das exchanges voltaram a ser interpretadas por vários analistas como sinal de “dinheiro inteligente”. Na real, esses dados de retenção de endereços e de execução eu também fico olhando às vezes, mas quanto mais vejo, mais parece que muitas dessas transferências são apenas a própria exchange organizando internamente, ou grandes investidores reposicionando posições. No fim, não é bem um sinal. De qualquer forma, eu não acredito nisso…