Acabei de dar uma olhada nos dados on-chain, e esta rodada de “inserções” de MEV realmente é bem interessante. Em termos simples: depois que você coloca sua ordem e ela ainda nem foi executada, outras pessoas conseguem antecipar sua intenção de negociação ao “farejar” antes, comprar primeiro, depois vender e, por fim, enfiar um slippage para você. Pessoas comuns não enxergam isso, mas quando o slippage aumenta, o custo sobe — especialmente em contratos U denominados, quando a troca de ordens é frequente — o impacto é bem direto.

Agora, a opinião pública adora discutir o fluxo de ETF e as altas e quedas das criptos como se estivessem sempre amarrados: fala-se de apetite a risco no mercado de ações dos EUA, de humor macro, tudo jogado nessa mesma história. Mas, falando sério, a “ordem da fila” que existe na própria cadeia pode afetar mais do que essas emoções externas a posição onde eu entro todos os dias. De qualquer forma, não acho que todo slippage seja só sorte; os dados que eu vejo mostram que há um padrão.

Eu confio mais nos dados. Intuição? Às vezes, mas na maior parte é experiência acumulada, condensada. Quando aparecem novas formas de operar e novos riscos, os dados pelo menos não deixam você mentir para si mesmo.