Acabei de olhar pela janela: a chuva parou, o café esfriou e eu não tive vontade de esquentar de novo. O que voltou a esquentar foi o gas. Recentemente, o índice de congestionamento disparou, subindo sem parar. Fiquei de olho a tarde inteira e o ritmo de empacotamento ficou meio fora do normal—parecido com o que já vi antes, momentos antes de novas altas, mas não consigo dizer exatamente. Talvez seja só alguma oscilação da rede.

Falando em PFP e essas coisas de membros, muita gente perto de mim começou a ficar em dúvida: vale mais ficar lá parado, esperando o valor da marca no longo prazo, ou aproveitar o momento e correr enquanto ainda há hype? Sinceramente, quando eu revirei os dados on-chain, vi que a concentração de posições de alguns projetos está ficando cada vez mais parecida com um jogo de capital de curto prazo. Até o consumo de gas acompanha essa montanha-russa—alto e baixo conforme o noticiário. Não existe muita coisa de “fé de longo prazo”; é mais uma ilusão construída por liquidez. Ultimamente, os fluxos de dinheiro de ETFs estão sendo interpretados junto com a aversão ao risco do mercado americano, e isso fez muita gente entrar em pânico quando pensa em macroeconomia. Só que, aí, acabam esquecendo de olhar a atividade real na cadeia. Enfim, eu não acredito muito nessas promessas de “vai de xx até o fim do ano e vai decolar”. Observar bem o gas e as mudanças de endereços é mais confiável do que ouvir gente se gabando. Por enquanto é isso: o café esfriou de novo… e agora vou pegar outra xícara.