USDT é considerado para pagamentos nacionais na Bolívia

RESUMO

• A Bolívia está avaliando se o USDT pode operar como uma opção de pagamento regulamentada ao lado do boliviano e dos tradicionais dólares dos EUA.
• Nenhuma data de implementação, regulamentação final ou mudança no status de curso legal do USDT foi anunciada.
• Integração direta com bancos e comerciantes poderia reduzir a dependência de trocas informais P2P e simplificar remessas, conversões de poupança e pagamentos internacionais.
• O USDT pode melhorar o acesso a “dólares digitais”, mas não pode recompor as reservas de câmbio estrangeiro da Bolívia nem eliminar custos de conversão e o risco do emissor.

A Bolívia está avaliando se a stablecoin USDT, da Tether, pode ser incorporada ao sistema nacional de pagamentos do país como uma opção regulamentada, ao lado do boliviano e dos dólares norte-americanos convencionais. O ministro da Economia, José Gabriel Espinoza, disse em 10 de julho que o governo está realizando uma avaliação técnica sobre como o USDT poderia ser incluído “como mais uma moeda” dentro do sistema de pagamentos, segundo comentários reportados pela La Razón. A proposta permanece em análise. A Bolívia não publicou regras de implementação, selecionou provedores de pagamento, estabeleceu uma data de avanço, nem declarou o USDT como curso legal. Em vez disso, o governo está considerando como um “dólar digital” já usado por famílias e empresas poderia circular por canais financeiros regulamentados. A Escassez de Dólares Criou a Demanda Antes da Regulação A proposta segue anos de pressão sobre o acesso da Bolívia a moeda estrangeira. O Relatório de Estabilidade Financeira de maio de 2026 do Banco Central da Bolívia disse que as reservas cambiais haviam se recuperado apenas parcialmente e permaneciam limitadas em relação às necessidades externas de pagamentos e liquidez da economia. A Bolívia também substituiu em junho seu marco de câmbio fixo de longa data por um sistema mais flexível. Com a Resolução No. 88/2026 do Banco Central, a taxa oficial boliviano-dólar agora é calculada diariamente a partir de transações cambiais ponderadas feitas por bancos regulamentados. O USDT foi desenvolvido como uma rota alternativa enquanto o acesso aos dólares bancários era restringido. Usuários podiam comprar um token atrelado ao dólar, mantê-lo digitalmente e transferi-lo sem obter cédulas físicas ou depender de uma transferência bancária internacional convencional. O crescimento já era visível um ano após a Bolívia reverter restrições anteriores. Dados oficiais do banco central mostram que o valor das transações com ativos virtuais aumentou de US$ 46,5 milhões no primeiro semestre de 2024 para US$ 294 milhões no mesmo período de 2025, alta de mais de 630%. O volume acumulado chegou a US$ 430 milhões após a mudança de política, enquanto pessoas físicas representaram 86% da atividade registrada por meio do sistema financeiro. Esses números, publicados na análise do Banco Central sobre o primeiro ano sob o novo marco, indicam que o uso de stablecoin foi impulsionado principalmente por famílias, e não apenas por grandes empresas ou traders profissionais. A Bolívia Já Saiu de uma Proibição para o Acesso via Bancos A abertura legal começou em junho de 2024, quando a Resolução No. 082/2024 do Banco Central removeu a proibição de usar instrumentos de pagamento eletrônicos para comprar e vender ativos virtuais. A decisão não transformou o USDT nem outros ativos cripto em moeda oficial. Ela permitiu que canais de pagamento regulamentados processassem transações relacionadas e criou um caminho para bancos e provedores de tecnologia financeira entrarem no mercado. A Bolívia ampliou essa estrutura via Decreto Supremo No. 5384, que definiu provedores de serviços de ativos virtuais e exigiu que empresas de tecnologia financeira atuando em áreas como custódia, câmbio, transferências, pagamentos e ativos tokenizados obtivessem autorização da Autoridade Supervisora do Sistema Financeiro. Serviços no nível dos bancos já estão surgindo. As regras atuais de serviços de ativos virtuais do Banco FIE permitem que clientes elegíveis comprem e vendam USDT e recebam transferências por meio de uma conta cripto conectada à plataforma eletrônica do banco. Os usuários precisam manter uma conta de poupança ativa em bolivianos e completar as exigências de identificação do banco. Esse modelo ainda trata o USDT como um produto financeiro separado. A integração total ao sistema de pagamentos avançaria ao permitir que o saldo se conecte diretamente com comerciantes, transferências, faturas e potencialmente outras contas bancárias, sem exigir que o usuário saia da interface regulamentada. Como os Pagamentos Diários Podem Ficar Mais Fáceis O processo atual pode exigir várias etapas desconectadas. Uma pessoa pode precisar comprar USDT por meio de um banco ou mercado P2P, transferi-lo para outra carteira, vendê-lo por bolivianos e, então, mover os recursos para uma conta bancária antes de fazer um pagamento comum. Uma conexão nacional de pagamentos regulamentada poderia reduzir esse atrito em quatro frentes práticas:

• Pagamentos a comerciantes: um cliente poderia pagar a partir de um saldo em USDT enquanto o comerciante recebe USDT ou um valor em bolivianos convertido automaticamente.
• Remessas: um destinatário poderia receber dólares digitais e usá-los ou convertê-los pela mesma aplicação regulamentada, em vez de depender de uma exchange separada ou agente de caixa.
• Poupança pessoal: usuários que buscam exposição ao dólar poderiam transitar entre bolivianos e USDT com a taxa de câmbio, tarifa e valor final exibidos antes da confirmação.
• Importações para pequenos negócios: empresas poderiam liquidar faturas com fornecedores estrangeiros que aceitam USDT sem esperar uma transferência tradicional do banco correspondente.

Nenhuma dessas funções foi confirmada pelo governo até agora. O valor dependeria do desenho técnico final, dos bancos participantes, da aceitação pelos comerciantes, dos limites de transação e do preço cobrado para converter entre USDT e bolivianos. O spread da conversão pode ser mais importante para usuários do que a taxa da blockchain. Uma transferência que custa apenas alguns centavos na rede ainda pode ficar cara quando um banco ou provedor de pagamentos aplica uma margem ampla de conversão, tarifa de custódia ou taxa de saque. A integração direta também poderia reduzir alguns riscos associados a mercados informais P2P. Os clientes não precisariam enviar dinheiro a um contrapartida desconhecida e aguardar uma transferência de token, enquanto provedores regulamentados poderiam oferecer registros de transações, suporte ao cliente e procedimentos definidos para reclamações. O trade-off é menos privacidade. Pagamentos em USDT conectados a bancos exigiriam verificação de identidade, monitoramento de transações e avaliações possíveis do remetente, destinatário, carteira e origem dos fundos. O USDT Fornece Acesso a Dólares, Não Mais Reservas de Dólares Integrar o USDT não criaria dólares físicos adicionais dentro da Bolívia nem aumentaria as reservas de câmbio estrangeiro do Banco Central. Um token USDT é uma reivindicação privada desenhada para rastrear o dólar por meio de reservas gerenciadas fora da Bolívia, não um depósito no Banco Central nem uma garantia do Estado boliviano. Para importadores, pode oferecer outra rota de liquidação quando um fornecedor estrangeiro está preparado para receber o token. A transação ainda exige que alguém forneça USDT em troca de bolivianos, e o custo final reflete demanda local, liquidez, spreads de conversão, taxas de rede e acesso da contraparte. Um relatório de 2026 do Bank for International Settlements (BIS) encontrou que aproximadamente 98% do valor das stablecoins é denominado em dólares dos EUA. O relatório identificou como possíveis benefícios para economias emergentes transferências transfronteiriças mais baratas e acesso a uma reserva de valor mais estável, ao mesmo tempo em que alertou que tarifas de conversão e “on-ramps” e “off-ramps” fragmentados podem apagar parte das economias esperadas. A mesma estrutura pode acelerar a dolarização digital. Se famílias e empresas passarem cada vez mais a precificar bens, guardar poupança ou liquidar contratos em USDT, a demanda pode se afastar do boliviano mesmo sem o USDT se tornar curso legal. Isso cria um equilíbrio difícil para a Bolívia. A integração formal poderia levar para canais supervisionados uma atividade que já existe, mas tornar tokens atrelados ao dólar mais fáceis de manter e gastar poderia enfraquecer a demanda por depósitos na moeda doméstica e complicar a política monetária. Controles de AML Determinarão Como o Sistema Funciona Espinoza disse que a proposta deve ser avaliada com cuidado porque a Bolívia foi incluída em 2025 na lista de monitoramento ampliado da Financial Action Task Force (FATF). Assim, qualquer marco nacional de USDT será moldado tanto pelos controles de crimes financeiros quanto pela tecnologia de pagamentos. O relatório de março de 2026 da FATF sobre stablecoins e carteiras não custodiadas alertou que transferências diretas carteiras-para-carteiras podem ocorrer sem um intermediário regulamentado realizar checagens de clientes. Ele recomendou obrigações claras de combate à lavagem de dinheiro para emissores, bancos, exchanges e outros provedores de serviços. Para usuários comuns, um serviço regulamentado provavelmente incluiria:

• Identidade e verificação do cliente antes da ativação da conta.
• Triagem de endereços de carteira e contrapartes das transações.
• Pedidos de informações sobre a origem ou a finalidade de pagamentos maiores.
• Retenções de transações ou rejeições quando a atividade aciona regras de conformidade.
• Limites de transferências para ou de redes não suportadas e carteiras de auto-custódia.

Esses controles podem reduzir fraudes e permitir assistência bancária quando uma transação for contestada. Eles também podem atrasar pagamentos e restringir transferências que, de outra forma, seriam liquidadas imediatamente na rede. Controles técnicos não conseguem eliminar todo risco para consumidores. O próprio supervisor financeiro da Bolívia já alertou que stablecoins dependem de reservas do emissor, segurança da plataforma, continuidade operacional e da capacidade do usuário de entender a diferença entre dinheiro bancário e um ativo digital emitido de forma privada. Um Lançamento “de Verdade” do Sistema de Pagamentos? A avaliação do governo só se tornará uma política operacional depois que alguns pontos ainda não resolvidos forem definidos. As autoridades precisam determinar como o USDT será classificado, quais bancos, carteiras, empresas de fintech e comerciantes poderão processá-lo, e como a taxa de câmbio USDT-boliviano será calculada. O marco final também precisará de regras claras sobre divulgação de tarifas, se comerciantes recebem USDT diretamente ou são pagos automaticamente em bolivianos, e como serão tratados reembolsos, transferências equivocadas, congelamentos de contas, falhas de provedores e reclamações de clientes. Formalizar o USDT poderia facilitar o uso da atividade existente em “dólares digitais”, especialmente para remessas, conversões de poupança, importações de pequenos negócios e comerciantes que já atendem clientes que mantêm stablecoins. Não resolveria, porém, a falta de moeda estrangeira da Bolívia. O teste prático é se a integração regulamentada pode tornar os pagamentos mais rápidos e transparentes sem expor usuários a custos ocultos de conversão, fraca proteção ao consumidor ou riscos não gerenciados de crimes financeiros.