Acabei de acordar e vi uma pool de um chain game (jogo on-chain); começou a bombar e depois quebrou. Ao revisar o modelo econômico, é basicamente inflação e produção que ficaram sem controle. Por mais chamativo que seja o gameplay, não sustenta. No começo, os retornos eram altos, todo mundo entrou para “minerar”, e a produção saía como uma enchente: jorrando sem parar. Só que a “água” dentro da pool é limitada; quando ninguém quer comprar ou ficar como comprador, o preço naturalmente não aguenta.

Ontem vi alguém comparando RWA e as taxas dos títulos do Tesouro dos EUA com produtos de rendimento on-chain, e achei isso bem interessante. A lógica de produção desse tipo de chain game, na prática, quando comparada a esses ativos tradicionais, falta justamente um “âncora” estável. Não há sustentação por rendimento real; é tudo expectativa e sentimento. Quando desaba, desaba rápido.

No fim das contas, para esse tipo de projeto, eu agora sempre primeiro verifico permissões de contrato e coisas do tipo. Para “pullback”/correções, eu fico de olho: quando a taxa de produção é alta demais, eu até fico com receio de entrar. Tenho medo de entrar e acabar sendo quem pega a última “batata quente”.