Essas taxas de juros são realmente bem interessantes. Quando os rendimentos dos Treasuries dos EUA disparam, as taxas de retorno dos produtos de RWA on-chain também acabam sendo colocadas na mesma balança — mas, sendo bem sincero, a maioria dos investidores de varejo nem chega a aguentar para “comer” os juros: basta a taxa de financiamento ou o OI oscilar um pouco, e eles já ficam com pressa para zerar a posição.

Eu tenho me acostumado aos poucos com a ideia de agir um pouco mais devagar, “meio atrasado”. Com juros altos, como fica o apetite a risco? Não é para olhar só para as manchetes, é para acompanhar a taxa de financiamento e os “quentes” onde as liquidações estão acontecendo. Com juros altos, o dinheiro fica caro. Então, aquelas estratégias não direcionais nos contratos perpétuos que vivem de capturar a taxa de financiamento acabam sendo, na prática, mais estáveis do que perseguir alta ou tentar aguentar quedas e oscilações. Mas tem um porém: você precisa desacelerar, não deixar que as oscilações de curto prazo te carreguem.

No fim das contas, a transmissão da macro para as posições não é linear. Vá mais devagar, espere os dados falarem, não corra atrás de dinheiro rápido. Senão, no máximo, você vira apenas a liquidez de outras pessoas.