Underdog registra os primeiros 7 contratos esportivos para sua própria bolsa de previsões

A Underdog protocolou os primeiros sete modelos de contratos de eventos esportivos para UDX, a bolsa regulada federalmente que adquiriu em março. As solicitações miram uma listagem inicial não mais tarde do que 17 de julho, aproximando a Underdog de controlar seus próprios contratos em vez de depender exclusivamente de bolsas externas.

Principais pontos

• A UDX se autocertificou com sete modelos de contratos esportivos junto à CFTC em 15 de julho.
• As solicitações miram a primeira listagem de contratos no mais tardar em 17 de julho.
• A Underdog comprou as entidades de exchange e de clearing de Aristotle em março.

Underdog sai de distribuidora e vira operadora de bolsa

A Underdog, recém-adquirida exchange, se autocertificou sete modelos de contratos de eventos esportivos junto à Commodity Futures Trading Commission em 15 de julho, segundo o banco de dados de produtos do regulador. A Aristotle Exchange DCM Inc., operando como UDX, disse nos documentos que pretendia listar os primeiros contratos para negociação no mais tardar em 17 de julho. As documentações estabelecem uma meta de lançamento, mas não confirmam, por si só, que a negociação pública já tenha começado.

As certificações cobrem três modelos de beisebol e três de basquete semelhantes a mercados familiares de vencedor da partida, margem de vitória e placar total. Um sétimo contrato mais amplo permitiria mercados sobre se um atleta, time ou outra entidade nomeada atinge um resultado durante um período definido. O banco de dados da CFTC lista os sete produtos como swaps de eventos binários certificados.

Os contratos têm valor nocional de US$ 1 e podem ser negociados entre US$ 0,001 e US$ 0,999. A UDX disse que a negociação em geral permaneceria disponível fora das janelas de manutenção anunciadas e que ao menos um market maker forneceria liquidez. Seu pedido para beisebol-total define um limite de posição de 2,5 milhões de contratos para participantes e um limite de 25 milhões de contratos para market makers.

A Underdog adquiriu a Aristotle Exchange DCM e sua organização afiliada de clearing de derivativos em março, dizendo que a compra permitiria oferecer produtos por meio de uma exchange que ela própria controla. Antes da aquisição e por meio da configuração atual de clientes, a Underdog operava principalmente como intermediária, oferecendo acesso a contratos listados por outras praças registradas federalmente.

A documentação pública da Underdog atualmente diz que algumas contas roteiam negociações para a Kalshi, enquanto outras permanecem operadas pelos Derivatives North America da Crypto.com, também conhecido como Nadex. Rodar a UDX daria à Underdog mais controle sobre o design dos contratos e as regras de liquidação, ao mesmo tempo em que reduziria sua dependência de bolsas de terceiros, embora esses relacionamentos existentes possam continuar junto com o novo ambiente.

O modelo de resultado por entidade permite contratos envolvendo atletas, times, vencedores da partida, avanço em torneios, campeonatos, classificações e limiares estatísticos. O protocolo também permite combinar múltiplas entidades usando lógica AND (em que todas as condições devem ocorrer) ou lógica OR (em que um único resultado qualificado é suficiente). Essa estrutura poderia dar suporte a produtos do tipo parlay, embora a UDX não use o termo “parlay” nem identifique um contrato combinado específico que planeja listar.

As solicitações são autoss certificações, em vez de aprovações afirmativas da CFTC: a UDX certificou que os produtos cumprem o Commodity Exchange Act e as regulamentações da comissão, enquanto o banco de dados do regulador os registra como “Certified”. Uma alteração separada nas regras da UDX, apoiando funcionalidade de request-for-quote, permanece sob revisão de até 10 dias, indicando que algumas funcionalidades planejadas da bolsa podem ocorrer após as primeiras listagens do primeiro produto.

A mudança acontece enquanto a CFTC considera seu primeiro arcabouço abrangente para contratos de eventos esportivos. A proposta da comissão permitiria a maioria dos mercados convencionais de resultados, ao mesmo tempo restringindo produtos ligados a lesões, arbitragem e certas ações discretas dentro do jogo. As primeiras solicitações da UDX se concentram em resultados de partidas, totais de pontuação e resultados competitivos mais amplos — categorias de produtos que, em geral, permaneceriam permitidas sob essa proposta.

As certificações tiram a Underdog do simples ato de exibir contratos fornecidos por outras exchanges. Assim que a UDX começar a listar os produtos, a empresa de jogos esportivos e fantasia também vai controlar a praça regulada onde pelo menos parte do inventário do seu mercado de previsões é criado, negociado e liquidado.