A virada do século da Lei de Gresham: por que “dinheiro ruim” não consegue mais expulsar “dinheiro bom”

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A Lei de Gresham — “o dinheiro ruim expulsa o dinheiro bom” — é uma das leis mais antigas da economia. Quando moedas de ouro e de prata circulam ao mesmo tempo, as pessoas escondem as moedas com melhor qualidade e gastam as de qualidade inferior. Por 500 anos, essa regra de ferro nunca foi quebrada.
Mas o Bitcoin foi a primeira a inverter essa lei. Quando as pessoas possuem Bitcoin, elas não querem gastá-lo — não porque sua qualidade é melhor, mas porque ele está valorizando. Elas gastam as moedas fiduciárias em desvalorização e acumulam os Bitcoins em valorização. O dinheiro ruim é gasto, o dinheiro bom fica — e fica cada vez mais.
O que isso significa? Um ativo que, ao mesmo tempo, funciona como “dinheiro” e como “poupança”, mas não é gasto; é apenas acumulado. Não é “dinheiro ruim” expulsando “dinheiro bom”, e sim “dinheiro bom” expulsando “dinheiro ruim” — algo que não acontecia há 500 anos.
Quando uma lei de ferro é revertida, a base do mundo antigo começa a afrouxar.