#USPPIComesInBelowExpectations

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A inflação no atacado acabou desacelerando mais do que qualquer um esperava — e os mercados estão prestando atenção.

O US Producer Price Index caiu 0,3% MoM em junho, revertendo o ganho de 0,6% de maio e vindo abaixo da previsão de 0,0%. Na base anual, o PPI desacelerou para 5,5% ante 6,0%, também ficando abaixo das estimativas de 6,2%.

O PPI subjacente, que exclui alimentos e energia, subiu apenas 0,2% MoM versus 0,4% esperado. A taxa anual subjacente avançou para 4,7% ante 4,6%, mas ainda ficou abaixo do consenso de 5,2%.

O que está impulsionando isso? Custos menores de energia. A energia no atacado caiu 6,4% MoM, com o diesel recuando 18%, e os preços dos bens caíram 1,4% no geral. Esse é o maior tombo mensal nos preços ao produtor em 14 meses.

O efeito foi imediato. Os futuros de ações subiram, os rendimentos dos Treasuries aliviaram e as chances de alta de juros do Fed para julho caíram para ∼10%. O CME FedWatch agora mostra apenas uma chance de 52% de alta em setembro, abaixo dos 88% no início.

Ressalva: o presidente do Fed, Kevin Warsh, chamou os dados de “uma medida imperfeita” e disse que a inflação ainda parece “menos boa”. Com o petróleo voltando a subir por causa das tensões no Oriente Médio, esse alívio pode ser temporário.

Por enquanto, porém, PPI mais fraco + CPI mais fraco = espaço de respiro para ativos de risco.
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