Executivos corporativos dos EUA “furaram a fila”? Este ano, venderam ações no valor de US$ 77,6 bilhões, atingindo o segundo maior patamar em 20 anos; antes foi durante a pandemia

Os insiders que melhor conhecem a situação das empresas estão votando com ações. De acordo com os dados da EPFR Global Market Intelligence, no 1º semestre de 2026 os insiders corporativos dos EUA acumularam a venda de ações no valor de US$ 77,6 bilhões, o que representa um aumento de 20% em relação ao mesmo período do ano passado. Trata-se da segunda maior velocidade de vendas em mais de 20 anos, apenas atrás de 2021, quando houve uma enxurrada de capital impulsionada pela pandemia. Ao mesmo tempo, a disposição desses executivos para comprar está no fundo do poço: no 1º semestre, eles só compraram US$ 6,9 bilhões, bem perto da mínima em sete anos.
(Antecedentes: Goldman Sachs e JPMorgan alertam em uníssono: as avaliações das ações dos EUA estão altas demais e podem enfrentar pelo menos uma correção de 10%!)
(Complemento de contexto: Buffett “vendeu loucamente 60 bilhões de dólares” do Bank of America em 2 meses! Que sinal de mercado ele divulgou depois do que já havia dito que jamais venderia?)

Resumo dos pontos-chave

• Segundo dados da EPFR, no 1º semestre de 2026 insiders de empresas dos EUA venderam US$ 77,6 bilhões, alta de 20% no ano, a segunda maior em mais de 20 anos, só atrás de 2021.
• A disposição para compras por insiders está fraca: no 1º semestre, eles só compraram US$ 6,9 bilhões, perto dos US$ 6,7 bilhões, a menor marca em sete anos do ano passado.
• No mesmo período, o anúncio de recompras por empresas se aproxima de US$ 1 trilhão; as recompra e as vendas dos executivos criam um contraste forte.

Quem melhor sabe se uma empresa vale a pena, muitas vezes não são os analistas de Wall Street, e sim os executivos de alto escalão e diretores que estão lá dentro. E esse grupo está vendendo as próprias ações com uma velocidade rara em mais de 20 anos. De acordo com a EPFR Global Market Intelligence, no 1º semestre de 2026, insiders corporativos dos EUA venderam ações acumuladas de US$ 77,6 bilhões, 20% a mais do que no mesmo período do ano passado, integralmente.

Para parte dos investidores, isso é um aviso clássico. Afinal, as pessoas que entendem melhor a realidade do negócio, se nem conseguem se animar para adicionar ao preço atual, por que alguém de fora iria correr para comprar mais?

Vendas na direção da segunda maior em 20 anos; só 2021 foi ainda mais agressivo

Ao esticar o horizonte temporal, esse número fica ainda mais instigante. Nos últimos mais de 20 anos, a única vez em que o volume de vendas dos insiders foi maior do que no 1º semestre deste ano foi em 2021; e, na época, o pano de fundo era a pandemia, com grandes estímulos financeiros empurrando o mercado para cima, enquanto todo mundo realizava lucro nas máximas. Hoje, não há uma maré de capital daquele nível, mas as vendas estão chegando a uma escala próxima.

Analistas da EPFR, como Winston Chua, colocam isso de forma bem direta em um relatório.

As operações de insiders mostram que, nos níveis atuais de valuation, os executivos corporativos não têm uma vontade forte de aumentar as posições que já detêm.

O que deixa o quadro ainda mais evidente é o outro lado da balança. As compras de insiders continuam frias: no 1º semestre de 2026, eles só compraram US$ 6,9 bilhões em ações próprias, apenas um pouco acima do patamar mínimo em sete anos, de US$ 6,7 bilhões, registrado no mesmo período do ano passado. Vendem forte, compram pouco: a direção está toda de um lado.

Recompra de um lado, fuga do outro

Ao afastar mais a câmera, dá para ver um quadro ainda mais contraditório. Enquanto os insiders aceleram o “cash-out”, essas próprias empresas estão comprando suas ações com força. No 1º semestre de 2026, o montante anunciado de recompras no mercado de ações dos EUA se aproxima de US$ 1 trilhão, com quase metade vindo do setor de tecnologia.

Perguntas frequentes

Por que as vendas de insiders são vistas como um sinal de alerta?

Os executivos e diretores entendem melhor a situação real das empresas. Quando esse grupo vende com a segunda maior velocidade em mais de 20 anos e, ainda por cima, a intenção de compra atinge a menor em sete anos, parte dos investidores interpreta que eles acreditam que as ações atuais estão mais caras e que o cenário futuro requer mais cautela.

Como o tamanho dessa venda se compara ao histórico?

De acordo com dados da EPFR, no 1º semestre de 2026 as vendas de insiders dos EUA somaram US$ 77,6 bilhões, alta de 20% no ano, ficando como a segunda maior em mais de 20 anos, apenas atrás de 2021, o recorde impulsionado pelos estímulos durante a pandemia.