20:30 caiu, 01:00 voltou a cair — tudo ficou subitamente silencioso

—— A queda não foi tão grande, mas o que realmente merece atenção é que as pessoas começam a voltar a acreditar que “o mercado também se ajusta”. Assim que o sentimento muda, muitas vezes ele anda mais rápido do que o próprio preço.

Os mercados globais voltaram a ver a cena de “alta do dólar, tudo cai”:

- As bolsas dos EUA caíram em bloco, e o índice Nasdaq caiu 1,47%;

- O ouro foi o ativo mais representativo da noite: uma primeira queda às 20:30, outra às 01:00, e no fim rompeu o patamar inteiro de US$ 4.000;

- O preço do petróleo caiu um pouco: o petróleo dos EUA ficou ligeiramente abaixo de US$ 80, pressionado por realização de lucros;

- O índice do dólar manteve a alta e encerrou uma sequência de duas quedas consecutivas.

Primeiro, à primeira vista, quinta-feira não foi um dia tão ruim, com a queda no mercado dos EUA não sendo tão grande. O problema é que o que está puxando os índices para baixo é a principal tendência mais central do ano: semicondutores e hardware de IA. Enquanto essa linha continuar caindo, mesmo que os índices pareçam estáveis, o sentimento do mercado tende a ficar frágil. O significado da queda de ontem é que as pessoas deixaram de acreditar que as ações dos EUA só sobem e nunca caem, e parte do mercado considera que pode começar uma nova rodada de ajuste.

Segundo, os dados econômicos também não deram ao mercado uma resposta confortável. As vendas no varejo não vieram fracas, os pedidos iniciais de auxílio-desemprego ficaram abaixo do esperado, a pesquisa do Fed de Filadélfia deu uma grande reversão, e ainda veio acompanhada de alta nos indicadores de preços — embora a alta de juros de julho tenha ficado para trás, setembro ainda está no ar.

Terceiro, o petróleo é outro fator de instabilidade. O petróleo dos EUA chegou a subir intradiariamente até perto de US$ 81, mas no final recuou para abaixo de US$ 79. Isso mostra que US$ 80 ainda é um divisor de águas efetivo. Se o preço do petróleo voltar a se firmar acima de US$ 80, a pressão de inflação e de juros volta.

Quarto, o risco real de sexta-feira é “não ter coragem de manter posição antes do fim de semana”. O conflito no Oriente Médio ainda não terminou, e os ataques dos EUA contra o Irã continuam. Os riscos no Estreito de Ormuz e no Mar Vermelho também permanecem. Entrando no fechamento de sexta-feira, parte do dinheiro pode reduzir a exposição ao risco do fim de semana. Se o petróleo disparar no fim do pregão e as compras de proteção voltarem, o mercado de ações dos EUA pode sofrer pressão. Portanto, a dinâmica de sexta-feira pode ser: tentar reparar durante o dia e, no fim do pregão, olhar para o risco do fim de semana.