300倍PE vs 5倍PB！長鑫科技（688825）到底 foi gravemente subavaliada, ou é compra de “alto”?$CXMT

Família, o maior IPO da Ações A deste ano, a Long鑫科技（688825）, finalmente teve o preço de emissão confirmado — US$ 8,66 por ação, o que corresponde a uma capitalização inicial de 5.800 bilhões-6.660 bilhões. Antes, a internet gritava “mais de 1 trilhão”, e agora, com este preço: é oportunidade ou bagunça na alta? Vamos direto usar os dados mais “duros” para ver:

【 Valuation extremamente divergente 】

O PE no passado fica caro demais: o P/E de emissão foi direto para 308-313 vezes! Em comparação, Samsung 33 vezes, SK hynix 30 vezes, Micron 62 vezes — a Long鑫 está cara demais.

O PB no passado fica barato demais: o P/B de emissão é só 4,78-5,06 vezes. Já a SK hynix está em 10,9 vezes, e a Micron em 16,7 vezes. Isso significa que o mercado está subestimando de forma séria os ativos físicos “de verdade” da Long鑫 — fábrica de wafers, equipamentos e por aí vai.

【 Lucro decola direto em 2026 】

As perdas acumuladas de 2023-2024 passaram de 23,4 bilhões; aí em 2025, com o superciclo de IA para armazenamento, virou de prejuízo para lucro! E mais absurdo ainda é o 1T de 2026:

Receita 50,8 bilhões (ano contra ano disparando +719%)

Lucro líquido atribuível à controladora 24,762 bilhões (ano contra ano explodindo quase 17 vezes)

A orientação mais recente da empresa: lucro líquido estimado de 50-57 bilhões no 1S de 2026!

Se no 2S continuar mantendo esse ritmo, lucro do ano passar de 100 bilhões não é sonho — a valuation dinâmica vai ser instantaneamente “puxada de volta” para patamar mais baixo.

【 Os jogadores top já deixaram claro em quem estão apostando 】

Alibaba Cloud: já pega com alocação estratégica, travando por 36 meses!

Jogadores da cadeia industrial: grupo Meituan, NIO (蔚来), ZTE e Chery — todos travados por 18 meses;

Turma da quant: o mais pesado é a Fanhong Quant (實控人 梁文锋), com 153 fundos privados — direto comendo a seco no mercado de colocação, com prêmio de 8,78!

Essa rodada de operações já colocou “time da nação + capital da indústria + quant top” no mesmo barco.

【 Risco precisa ser dito com clareza 】

DRAM é o rei dos ciclos. Esta rodada puxada pela IA, de fato, veio com força em forma de superciclo; mas quando em 2027 a nova capacidade global começar a ser liberada em massa, ou se a velocidade de crescimento dos gastos de capital com IA desacelerar, a correção de preços vai ser bem agressiva. A letalidade do PE alto vai estourar de vez naquele momento!

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Agora, o sentimento do mercado está claramente dividido:

Uns acham que é um marco do armazenamento nacional, vale pagar o prêmio de crescimento; outros ficam com medo de ser o último carnaval do topo do ciclo.

Irmãos, neste momento a GATE Exchange listou o contrato correspondente à Long鑫科技$CXMT , preço atual 6,74USDT（
8,66 RMB por ação），o que vocês acham?

Na abertura, vai disparar direto para cima ou primeiro sobe e depois recua?

É para continuar seguindo a alta ou esperar a correção para entrar?

No campo de comentários, joguem suas ideias reais — vou ler uma por uma!👇